Verbio SE, el productor alemán de biocombustibles, publicó unas ganancias del cuarto trimestre que superaron notablemente las pérdidas registradas un año antes, pero sus acciones bajaron un 0,8% hasta 338 dólares en las operaciones previas al mercado el jueves, después de que las perspectivas para todo el año quedaran por debajo de algunas previsiones de analistas.
El EBITDA grupal en el trimestre finalizado el 30 de junio alcanzó los 88,2 millones de euros, un fuerte rebote respecto a las pérdidas de 8 millones de euros del mismo período del año anterior, afirmó Olaf Tröber, director financiero. Para todo el ejercicio fiscal, el EBITDA del grupo se situó en 193,9 millones de euros, mientras que el EBITDA trimestral aumentó de forma constante desde los 15,4 millones de euros del primer trimestre hasta los 88,2 millones de euros del cuarto.
El segmento de bioetanol y biometano impulsó gran parte de la mejora, con un EBITDA de 55 millones de euros, frente a una pérdida de 26 millones de euros un año antes y una cifra de 34 millones de euros en el tercer trimestre. Los ingresos de esa división alcanzaron los 243 millones de euros, por encima de los 236 millones de euros registrados en el tercer trimestre, aunque la empresa señaló que una revalorización de las existencias de aproximadamente 19 millones de euros contribuyó al resultado. Las operaciones de biodiésel también se aceleraron: la producción aumentó a 172.000 toneladas desde 145.000 toneladas, y el EBITDA del segmento más que duplicó hasta 32 millones de euros desde 18 millones de euros en el tercer trimestre, con ingresos que ascendieron a 280 millones de euros frente a 202 millones de euros. La producción de biometano alcanzó un récord superior a 370 gigavatios-hora.
En el balance, Verbio registró un flujo de caja operativo de 164,6 millones de euros y un flujo de caja libre de 78 millones de euros. La deuda neta disminuyó a 91,5 millones de euros, mientras que la ratio de capital propio se situó en el 59,7% y el retorno sobre el capital empleado se recuperó hasta aproximadamente el 12%. La empresa también registró una huella de carbono de 4,7 millones de toneladas, un nuevo máximo.
Mirando hacia delante, Verbio orientó para el EBITDA del Grupo de todo el ejercicio de 210 millones de EUR a 250 millones de EUR para el ejercicio fiscal que finaliza en junio de 2027, un intervalo inferior a la estimación de consenso de 283 millones de EUR que contribuyó a influir en las acciones. Tröber indicó que el aumento estaría impulsado principalmente por el segmento de bioetanol y biometano. La compañía también prevé que los precios de las cuotas de GEI para el año calendarístico de 2027 se estabilicen en 420 a 440 EUR por tonelada, bajando con respecto a los niveles actuales del ejercicio fiscal por encima de 500 EUR por tonelada que la dirección mencionó durante la llamada de resultados.
Verbio, que mantiene un rendimiento de dividendos del 0,45% y ha pagado dividendos durante 23 años consecutivos, tiene una capitalización de mercado de 45,7 mil millones de dólares y una relación P/E de 25,33. La acción cotiza alrededor de un 8,4% por debajo de su máximo de los últimos 52 semanas de 367,04 dólares.
El CEO Claus Sauter manifestó que el ejercicio financiero transcurrió de forma más positiva de lo previsto originalmente y que el entorno reglamentario avanzó en la dirección adecuada, haciendo alusión a los mandatos RED III de la Unión Europea y a los créditos fiscales de 45Z de Estados Unidos como ventajas favorables para el sector.
