UBS mantuvo una postura neutra respecto al yen japonés, citando la postura ambigua de la Reserva Federal y el ajuste gradual del Banco de Japón como los principales factores de la fortaleza sostenida del USD/JPY.
El banco suizo estima que el par dólar-yen alcanzará los 160 a finales de 2026 y los 158 a mediados de 2027, lo que refleja las expectativas de que la reciente intervención conjunta en el mercado de divisas solo ha alivió temporalmente la presión sobre el yen. UBS señaló que la intervención proporcionó alivio, pero no abordó la divergencia política subyacente entre la Reserva Federal y el Banco del Japón.
Un giro sostenido en USD/JPY, según UBS, requeriría datos económicos más suaves en EE. UU., lo que permitiría a la Reserva Federal suavizar su posición política, junto con un Banco de Japón más proactivo que restablezca la confianza en la estabilidad del yen. Hasta que esas condiciones se materialicen, se espera que el par USD/JPY cotice dentro de un rango elevado, dijo el banco.
Esta evaluación ocurre en medio del debate en curso sobre la eficacia de las medidas coordinadas del mercado de divisas y los límites de la divergencia de la política monetaria a la hora de determinar los movimientos de las divisas.
