Tonies, la empresa alemana de juguetes de audio, reportó ingresos de €630 millones en la primera mitad de 2026, un aumento del 38% interanual, impulsado por la demanda sostenida de sus dispositivos Toniebox y figurinas. La compañía, cotizada bajo el ticker TNIE, también registró un crecimiento de ingresos del 41% en base a moneda constante, según una presentación en la German Select VIII Conference del 25 de agosto de 2026.
Tonies alcanzó rentabilidad en EBITDA ajustado por primera vez en 2023 y ahora espera un margen de EBITDA ajustado para el año completo 2026 del 9% al 11%, frente a un margen negativo en años anteriores. El flujo de caja libre de la primera mitad de 2026 fue negativo en €64 millones, aunque la compañía mantuvo su guía de flujo de caja libre positivo para el año completo. Para los 12 meses finalizados el 30 de junio de 2026, Tonies reportó ingresos de $796 millones, un aumento del 36.5%, y un EBITDA ajustado de $45 millones.
La compañía fijó una meta de ingresos para 2030 de €1.4 mil millones y un objetivo de margen de EBITDA ajustado del 16% al 18%. Tonies también planea ingresar a al menos dos nuevos territorios en 2027, tras su reciente expansión en EE.UU. mediante una asociación exclusiva con Walmart. La Toniebox Lite, una versión más pequeña y de menor costo de su dispositivo insignia, se lanzó exclusivamente a través de Walmart, sumando 800 puntos de venta en EE.UU.
Tonies ha distribuido más de 12.6 millones de Toniebox y más de 173 millones de figurinas en todo el mundo, con un 70% a 80% de todas las cajas vendidas que permanecen activas. Los clientes suelen comprar aproximadamente 20 figurinas dentro de los primeros 4.5 años posteriores a la compra de una caja, lo que proporciona flujos de ingresos predecibles. El margen de ganancia bruta de la compañía se sitúa en aproximadamente 51%, mientras que su ratio corriente es de 1.51. Tonies cotiza con un múltiplo enterprise value-to-EBITDA de 34x.
Moritz Verleger, director de Relaciones con Inversionistas de Tonies, destacó el modelo de ingresos similar a una suscripción de la compañía, señalando que una vez vendida una caja, se generan compras predecibles de figurinas. También enfatizó la flexibilidad del modelo de contenido en la nube de la compañía, que permite actualizaciones rápidas de las figurinas sin riesgos de inventario físico. Verleger añadió que los precios en el mercado secundario de ciertas figurinas han aumentado debido a la oferta limitada, con algunas que se revenden a tres o cuatro veces su precio original.
