Tisco Securities elevó su calificación del sector alimentario de Tailandia de neutro a sobreponderado, citando las expectativas de un fuerte repunte de las ganancias en el segundo semestre de 2026, después de que la industria alcanzara niveles cíclicos bajos a principios de año.
La mejora refleja la mejora de los fundamentos en los segmentos proteicos clave, en particular en la cría de ganado, donde los precios han comenzado a recuperarse tras el fuerte descenso en el segundo trimestre. Las principales selecciones de acciones de Tisco en el sector son CPF, TFG y BTG, basadas en la previsión de una expansión de los márgenes y de la recuperación del volumen.
Los analistas prevén un rebote sostenido en los precios del pollo y la carne de cerdo tailandeses, apoyado por un ajuste de la oferta que puede tardar entre 12 y 18 meses en normalizarse. Los pedidos de exportación de pollo siguen estando sólidos, gracias a las restricciones en la importación de productos avícolas brasileños que ha puesto en marcha la Unión Europea y que han desviado la demanda hacia los proveedores tailandeses. También están disminuyendo los costes de alimentación, ya que los precios del maíz se están alejando de los máximos alcanzados recientemente.
La demanda externa se está estabilizando, y los precios del cerdo en China y Vietnam muestran signos de recuperación debido a las medidas de control de la oferta adoptadas por los gobiernos. Los precios de los animales de engorde comenzaron a aumentar en julio y agosto, mientras que el coste del maíz ha sufrido una tendencia a la baja, aliviando la presión sobre los márgenes de los productores.
El beneficio neto del sector disminuyó un 58% interanual hasta alcanzar los 6,9 mil millones de bahtes en el segundo trimestre de 2026, mientras que los ingresos bajaron un 2% hasta 200 mil millones de bahtes. La caída del beneficio se produjo debido a la reducción interanual del 31% en los precios del cerdo, las débiles cotizaciones del pollo y el aumento de los costes de alimentación, con los precios del maíz aumentados un 8% en el mismo periodo. El debilitamiento de los mercados del cerdo de China y Vietnam durante el primer semestre de 2026 agravó aún más los resultados.
