La Oficina Federal Suiza para la Vivienda mantuvo su tasa de referencia hipotecaria en el 1,25 % para la evaluación de septiembre, una decisión ampliamente anticipada por los economistas y observadores del mercado.
La tasa invariada sigue un período de un año en el nivel actual, y la oficina sostiene que hay estabilidad en la tasa media subyacente de las hipotecas. La tasa de referencia sigue vinculada a la tasa media de las hipotecas, que se situó en el 1,31% a finales de junio. Los ajustes solo ocurren cuando la tasa media cae por debajo del 1,13% o se eleva por encima del 1,37%, límites que no se prevé que se superen en el corto plazo.
Los analistas de los principales bancos suizos reiteraron la probabilidad de un período prolongado de estabilidad. El economista jefe de Raiffeisen, Fredy Hasenmaile, pronosticó un descenso teórico inicial al 1,13 % a partir de mediados de 2030, siempre que las condiciones permanecieran invariadas. Fabian Waltert, de UBS, señaló que, incluso durante el período de tipos de interés negativos de 2015 a 2022, la tasa media hipotecaria nunca alcanzó el umbral necesario para una reducción.
La atención ahora se está desplazando hacia la fecha de un posible aumento. En un escenario de partida, los economistas encuestados por AWP esperan que la tasa de referencia se mantenga estable durante un período prolongado. UBS prevé un aumento hasta el 1,5% solo a finales de 2027, mientras que Zürcher Kantonalbank (ZKB) prevé un movimiento similar no antes que a finales de 2028.
Persisten riesgos para esta perspectiva, en particular las tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la volatilidad de los precios de la energía. UBS advirtió que un aumento en cualquiera de estos ámbitos podría elevar las expectativas de inflación, lo que podría llevar a que el Banco Nacional Suizo (BNS) suba los tipos de interés con anterioridad a lo previsto. En ese caso, la tasa de referencia podría ascender hasta el 1,5% ya a mediados de 2027, según el banco. ZKB coincidió y señaló que son posibles aumentos más rápidos si el BNS endurece la política con mayor rapidez de lo previsto.
