El franco suizo subió el miércoles a un mínimo histórico frente al dólar después de que el Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunciara planes para casi duplicar sus compras de bonos gubernamentales a largo plazo, una medida destinada a reducir los costes de endeudamiento a largo plazo.
La intervención, liderada por el asesor de Hacienda Scott Bessent, tiene como objetivo reducir la oferta de bonos del Tesoro en el mercado y reducir los rendimientos, aliviando los costes de financiación para las empresas y el gobierno federal. El anuncio coincidió con un brusco descenso del dólar, que bajó de 0,8123 a 0,7973 francos la semana pasada antes de registrar un rebote parcial por encima de la marca de 0,80. Los analistas advierten de que la presión bajista sobre la moneda estadounidense podría persistir.
Union Bancaire Privée (UBP), un banco privado con sede en Ginebra, ahora espera que el dólar se debilite aún más frente al franc suizo en los próximos trimestres, pronosticando un descenso desde el actual nivel de 0,80 a 0,75 para principios de 2027. Ese nivel marcaría un nuevo mínimo histórico para el dólar frente al franc, superando el nivel de 0,7610 alcanzado en enero de 2025.
El banco citó el programa de compra de bonos del Tesoro como un signo de una creciente preocupación por el aumento de las tasas de interés a largo plazo en EE. UU. y la creciente carga fiscal del país, que superó los 40 billones de dólares la semana pasada. UBP describió esta medida como potencialmente una forma de represión financiera, lo que agrava los vientos en contra del dólar.
Las expectativas del mercado en relación con los aumentos de las tasas de interés en Estados Unidos también han disminuido. Ante la moderación de la inflación y la desaceleración de la actividad económica, los inversores ahora estiman un aumento de apenas 25 puntos básicos de la tasa de fondos federales para comienzos de 2027, en contraste con las proyecciones anteriores de un apretamiento más agresivo.
Adicionalmente, el UBP espera que el Índice del dólar estadounidense (DXY) cotice entre 96 y 100, frente al rango intradía del miércoles de 98,86 a 99,12. El apreciamiento del franco refleja un cierto escepticismo general hacia el futuro del dólar, debido a las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda estadounidense y las expectativas reducidas de un mayor endurecimiento monetario.
