Squadra Investimentos redujo su participación en el asegurador de salud brasileño Hapvida Participações e Investimentos al 3,87% desde el 5,15% en julio, según una carta enviada a los accionistas el 23 de agosto y publicada por Reuters el 25 de agosto.
La firma de inversión describió esta posición como el mayor error de su historia, señalando que la holding ha "dañado nuestro historial de rendimiento y ha costado enormemente nuestro capital y el de nuestros socios". La exposición restante de Squadra ahora se limita al 1% en fondos dedicados, según dijo la compañía.
Las acciones de Hapvida descendieron un 4,71% a R$6,06 en la negociación del martes, extendiendo una bajada del año hasta la fecha del aproximadamente el 57% y una caída mensual del 44%. La empresa informó un descenso del 95,8% en el beneficio neto del segundo trimestre y un descenso del 44,3% en el Ebitda para el período.
Squadra reconoció a principios de este año que había presionado a Hapvida para que reestructurara su junta directiva y sustituyera a su director general, instalando a directores alineados con su propia agenda. A pesar de estos cambios, la firma ahora considera que la inversión es punitiva debido a la posición apalancada de la compañía y el deterioro de sus operaciones, agravado por los vencimientos de la deuda que limitan el marco de tiempo para los esfuerzos de recuperación.
La firma destacó los «altos costes de oportunidad», citando las tasas de interés de referencia elevadas y los mayores rendimientos potenciales en otras participaciones de la cartera. Squadra también sugirió que el camino hacia la recuperación de Hapvida está basado en las ventas y la simplificación operativa, con un enfoque renovado en su unidad principal de asistencia médica, donde las ventajas competitivas son más evidentes.
Si se adoptara una estrategia de asignación de capital más eficiente que incorporara completamente las participaciones adquiridas, incluida la filial Notre Dame Intermédica, Squadra estimó que las acciones de Hapvida «podrían multiplicarse varias veces». No obstante, advirtió de que no se deben alimentar ilusiones sobre una resolución rápida, dada la situación actual de las restricciones financieras de la empresa.
