El Banco de Reserva de Australia señaló el martes que las reservas sistémicas siguen por encima de la demanda mientras implementa un cambio hacia un nuevo marco de liquidez diseñado para establecer los tipos de interés cerca del objetivo de la tasa de cambio oficial.
Las reservas han caído más de la mitad desde 2022, ya que los activos de los bancos centrales de la era pandémica se han sido amortizados, pero el director de Mercados Internos del RBA, David Jacobs, indicó que los niveles actuales todavía superan los requisitos del sector bancario. En 2024, el banco central anunció su plan para pasar a un sistema de reservas amplias, reemplazando el enfoque anterior basado en un piso que se apoyaba en las reservas excedentarias y en una tasa de liquidación de divisas.
En el nuevo marco, el RBA proporciona liquidez a través de operaciones de recompra en el mercado abierto a precios cercanos al objetivo de la tasa de referencia en efectivo, lo que garantiza que se satisfagan las necesidades de los bancos sin depender de un piso de reservas fijo. Jacobs señaló que los mercados de reposo a corto plazo siguen ofreciendo opciones de financiación a bajo coste, mientras que la utilización de las operaciones de mercado abierto con alocación completa ha sido modesta. "En conjunto, esos indicadores sugieren que aún no nos encontramos en un entorno en el que el nivel de reservas esté influenciado por la demanda", dijo.
El momento en el que se alcance un estado de reservas amplias sigue siendo incierto, añadió Jacobs. "Cuándo podríamos alcanzar reservas amplias en última instancia sigue siendo muy incierto. Podría estar a algunos años de distancia ... Pero también podría ser antes si los bancos aumentan su demanda o si se producen fricciones en el mercado". La transición del RBA refleja un cambio más general en los instrumentos de política monetaria a raíz de la desmantelación de las medidas de estimulación impuestas durante la pandemia.
