Los precios del oro subieron hasta máximos de tres meses el lunes, cuando los precios al contado avanzaron hasta un 0,8% para superar los 4.640 dólares la onza troy, en medio de la creciente preocupación de los inversores por la política fiscal de los Estados Unidos y sus efectos en el dólar y los rendimientos del Tesoro.
El ralliereplicó un aumento semanal de más del 5%, marcando la tercera semana consecutiva de ganancias. El avance siguió a un anuncio inesperado del Tesoro de Estados Unidos para ampliar significativamente las compras de bonos gubernamentales a largo plazo, lo que impulsó temporalmente las rentabilidades del Tesoro a la baja y el debilitamiento del dólar estadounidense. Los analistas dijeron que esta medida planteaba cuestiones sobre la capacidad del gobierno para manejar los costos de la deuda y mantener la confianza en el dólar, lo que alimentó lo que se conoce como «el comercio de devaluación», un movimiento hacia activos que se perciben como una cobertura contra la devaluación de las divisas.
Ray Dalio, fundador de Bridgewater Associates, reforzó esta visión en una publicación en LinkedIn el viernes, recomendando a los inversores que reduzcan sus carteras de bonos y destinen hasta un 15% de sus portafolios a oro para protegerse contra una posible crisis de deuda estadounidense. El repunte de precios del metal en 2025, que ha contribuido a un aumento del 65 % en lo que va de año, refleja este cambio en el sentimiento.
Los fondos cotizados en bolsa respaldados por oro, seguidos por Bloomberg, registraron ingresos superiores a 28 toneladas la semana pasada, el mayor total semanal desde enero. En ese momento, un rápido repunte elevó los precios del oro hasta un rango de posibles nuevos máximos cerca de los 5.600 dólares por onza. Los analistas de Oversea-Chinese Banking Corp. señalaron que los ingresos plantean un aumento de la participación de los inversores, aunque advirtieron de que los riesgos a corto plazo incluyen un rebote de los rendimientos reales o del dólar norteamericano.
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, respondiendo a la expansión de la compra de bonos, indicó que son posibles nuevos aumentos y anunció planes para una iniciativa fiscal pendiente destinada a abordar los elevados costes de endeudamiento, los más altos en años. La incertidumbre política ha intensificado el enfoque en los activos alternativos, con el oro y las criptomonedas mencionados como beneficiarios de un entorno de dólar más débil.
