RATIONAL AG (RAAG) informó ingresos de 642 millones EUR en el primer semestre de 2026, lo que refleja un crecimiento orgánico del 8% y un incremento del 6% según los datos reportados, tras los efectos de los cambios en los tipos de cambio. El EBIT aumentó un 11% anual, hasta 170 millones EUR, lo que elevó la marginalidad del EBIT hasta el 26,5%, incluido un reembolso de tasas de 14 millones EUR. La marginalidad normalizada del EBIT se situó en aproximadamente el 24% y el 25%, y la dirección estima para todo el año un rango del 25% al 26%.
El margen bruto de ganancias de la compañía alcanzó el 58% en los últimos doce meses, apoyado por los servicios recurrentes de postventa que ahora representan el 31% de los ingresos totales. Las ventas por unidades contribuyeron con el 70%, con las vaporeras iCombi que representan alrededor del 60% de las ventas totales y que aumentaron un 5% en el periodo. Los aparatos iVario, un segmento más pequeño pero de crecimiento más rápido, aumentó un 14%.
Geográficamente, tanto Alemania como Europa en general, excluida Alemania, crecieron un 9 %, mientras que Norteamérica aumentó más del 10 % sin tener en cuenta los efectos de los tipos de cambio. América Latina creció un 18 %, mientras que Asia decayó, debido a la debilidad de China. Australia mostró volatilidad debido a los patrones de pedido de un socio de licencia.
El mercado potencial de RATIONAL cubre aproximadamente 20 millones de cocinas profesionales a nivel mundial, con unos 25% de las cocinas equipadas con hornos combi. La empresa tiene aproximadamente el 50% de la cuota de mercado mundial en hornos combi, llegando hasta aproximadamente el 70% en Europa Occidental. Sus aparatos iVario han alcanzado una penetración del 8%. La plataforma más reciente, iHexagon, lanzada en 2024, reduce los tiempos de cocción en aproximadamente un 30% integrando energía de aire caliente, vapor y microondas.
En China, RATIONAL presentó el iCombi One en marzo de 2026, a un precio entre el 30 % y el 35 % inferior al del iCombi Pro. Esta medida tiene por objetivo los competidores de menor coste, como Yasta y Nopen, que han conseguido adquirir clientes ofreciendo productos de entrada a precios muy rebajados. Una cuenta clave con más de 700 establecimientos ha realizado un pedido del iCombi One. Sin embargo, Yum China, un cliente de larga data que opera más de 12.000 unidades RATIONAL, ha ido gradualmente pasando a proveedores locales, lo que ha reducido el papel de RATIONAL como proveedor principal.
Los gastos de capital siguen centrados en la expansión de la capacidad, incluyendo un edificio de piezas de recambio de 30 millones de euros que abrirá a principios de 2027 y un edificio de oficinas en Landsberg de 30 millones de euros cuyo inicio de las obras está previsto para el próximo año. La empresa ha mantenido una tasa de distribución anual del 70%, lo que supone 26 años consecutivos de pagos de dividendos con un rendimiento actual del 2,5%.
