El crudo Brent y el West Texas Intermediate cayeron considerablemente el martes, ya que los inversores reevaluaron el impacto de un nuevo paquete de sanciones estadounidenses contra Irán, que se percibió como menos severo de lo esperado. El Brent bajó 2,92 dólares, o un 3,16%, hasta 89,25 dólares, mientras que el WTI descendió 2,76 dólares, o un 3,25%, hasta 82,25 dólares. Las descensos continuaron el retroceso de dos días, que borró más del 5% de las ganancias de la renta de la semana pasada.
El descenso de los precios siguió al anuncio de Washington de las sanciones contra casi 60 entidades, personas y buques relacionados con el comercio iraní, incluido el transporte marítimo, el petróleo, la criptografía, el oro y la aviación. El Departamento del Tesoro calificó estas medidas como un esfuerzo maximalista para cortar los lazos económicos con Teherán, alertando de que cualquier entidad que facilitara el blanqueo de dinero en nombre del Irán arriesgaba ser excluida del sistema dolarista. Sin embargo, el paquete no incluía sanciones inmediatas contra los grandes compradores, como China, sino que otorgaba un «período de curación» para que los objetivos secundarios pudieran acabar con sus operaciones. La ausencia de medidas directas contra los principales importadores se interpretó como una señal de que el cumplimiento estaría limitado, lo que mitigó las preocupaciones sobre interrupciones en el suministro.
Los avances diplomáticos siguen disminuyendo las primas de riesgo. El jefe del ejército de Pakistán concluyó la visita de un día a Teherán el martes, según informa, llevando una propuesta que incluye posibles relajaciones de las sanciones bajo un memorando de entendimiento existente entre EE. UU. e Irán. El ministro de Exteriores de Omán también viajó a Irán, reforzando la percepción de una salida negociada del conflicto. La respuesta del mercado sugirió que los canales diplomáticos informales estaban ganando impulso, incluso cuando los mecanismos formales de cese al fuego se habían derrumbado a principios de este mes. El fracaso en cumplir el plazo fijado de 60 días para la tregia impulsó la renta del 5,5% que tuvo lugar la semana pasada en el WTI, que fue completamente revertida el martes.
El mercado del petróleo físico continuó mostrando resiliencia a pesar de las tensiones geopolíticas. Según los informes, 16 millones de barriles de petróleo cruzó el Estrecho de Ormuz en una sola noche la semana pasada, un volumen que habría resultado improbable durante el cierre del estrecho en abril. Las exportaciones de petróleo del Golfo aumentaron a 16,1 millones de barriles diarios en junio, aunque este volumen sigue 7,9 millones de barriles por día por debajo de los niveles previos a la guerra. El ritmo de recuperación de las exportaciones será un factor clave para los precios, y los analistas apuntan que restablecer los flujos hasta los 20 millones de barriles por día podría empujar al Brent de nuevo a los 70 dólares, mientras que un estancamiento en los niveles actuales dejaría el mercado equilibrado. Cualquier nuevo cierre del estrecho podría elevar al Brent por encima de los 120 dólares en cuestión de días.
Los mercados de valores reaccionaron de manera similar a las señales de bajada de tensión. Las acciones europeas aumentaron, los futuros estadounidenses recuperaron terreno y el S&P 500 subió un 0,36%. El Índice del dólar estadounidense, que suele moverse en sentido contrario a los precios del petróleo, cayó un 4,54% hasta 15,13. Las acciones energéticas quedaban rezagadas en la recuperación general, ya que Exxon Mobil disminuyó un 1,68% hasta 161,30 dólares, a medida que el complejo energético absorbía el abandono de las primas de riesgo.
La reacción del mercado subrayó la asimetría en las respuestas de precios a los señales diplomáticas. Un titular que sugería la desescalada provocó una caída del 3,2 % del crudo, mientras que un colapso de las negociaciones podría impulsar un rally del 10 %. Los analistas señalaron que la ausencia de un cumplimiento inmediato contra compradores importantes, como China, dejó incertidumbre sobre si la estrategia aceleraría una solución o la retrasaría. El anuncio de los EAU de que pondrían fin a todas las relaciones comerciales con Irán antes de que entrara en vigor el paquete de sanciones fue considerado un paso marginal, sin abordar los flujos estructurales a través de China, India y Rusia.
Irán descartó las medidas sancionadoras como desesperadas, reiterando su capacidad para eludir las restricciones y advirtiendo a los países contra apoyar los esfuerzos de Washington. Las Guardias Revolucionarias también reiteraron sus amenazas contra las navegaciones de buques no autorizados, describiendo los cargos planificados por el servicio marítimo como tarifas de servicio en lugar de peajes, una disputa que sigue sin resolverse.
En la sesión del lunes también se produjeron dos incidentes con petroleros que normalmente habría afectado a los mercados. La Marina Real británica informó de que un petrolero había sido impacto y tuvo que ser desactivado cerca de Omán, mientras que los insurgentes hutíes respaldados por Irán afirmaron haber disparado contra un superpetrolero saudí. A pesar de esos incidentes, los precios del crudo mostraron poca reacción, lo que refleja el enfoque del mercado en los señales diplomáticas en lugar de en los riesgos inmediatos de suministro.
