Morgan Stanley mantuvo las calificaciones de sobrepeso para un grupo de acciones de automóviles chinas, citando la escala, el impulso del ciclo de productos y la expansión en el extranjero como factores diferenciadores clave en medio de un mercado doméstico que se enfrenta a dificultades de demanda.
La firma destacó a BYD, Geely y SAIC como beneficiarios principales de su tesis optimista, y amplió las recomendaciones de sobrepeso a Voyah y al proveedor de piezas de automóviles Minth. Los analistas destacaron la importancia de la expansión internacional como ventaja estructural, especialmente en un contexto en el que el mercado nacional de vehículos de pasajeros de China se enfrenta a un crecimiento más lento.
BYD se destacó por su avanzada capacidad exterior, situándose en segundo lugar solo detrás de Great Wall Motor entre los seis principales fabricantes de automóviles en términos de producción local en relación con las ventas anualizadas en el exterior de aproximadamente 1,67 millones de vehículos. El fabricante con sede en Shenzhen anunció un aumento del 5,5% interanual en las ventas totales de vehículos en junio, alcanzando las 403.472 unidades, lo que supone su segundo mes consecutivo de crecimiento. La línea de lanzamiento de BYD incluye el Sealion 08, el Great Han y el Qin MAX en el tercer trimestre, seguido del Qin PLUS, el Tang y el pickup Fangchengbao Shark en el cuarto trimestre.
Geely se combinó con BYD como una selección de sobrepeso destacada, respaldada por las expectativas de un fuerte impulso de los productos durante el segundo semestre. Los ingresos del primer semestre del grupo cayeron por debajo de las previsiones del mercado, pero el margen bruto mejoró al 17,9% desde el 16,2% del año anterior. Los analistas también señalaron un ciclo de lanzamiento anormalmente denso entre agosto y diciembre, que incluyó la introducción del nombre Galaxy TT.
La calificación de SAIC de sobrepeso reflejaba la confianza en una recuperación interna que el mercado subestimaba. El fabricante automovilístico con apoyo estatal se basa más en las exportaciones directas que en la producción local en el extranjero, ya que su capacidad de fabricación en el extranjero alcanza 385.000 unidades y cubre aproximadamente el 26 % de sus ventas anuales de 1,5 millones de unidades. Si bien se esperaban que las ganancias del segundo trimestre seguirían siendo volátiles, se esperaba que los resultados del ejercicio 2026 en su conjunto se beneficiarían de los réditos procedentes de las participaciones en inversiones. SAIC también anunció planes para establecer su primera instalación de fabricación en Europa, en la región de Galicia (España).
La cobertura de Morgan Stanley subraya un cambio estratégico entre los mayores fabricantes de automóviles de China hacia los mercados internacionales, a medida que el crecimiento doméstico se desacelera y las presiones concurrentes se intensifican.
