La agencia de calificación Moody’s elevó el lunes las calificaciones de emisión de moneda local y extranjera y de deuda subordinada de garantía cero de Pakistán de Caa1 a B3, al señalar los constantes avances en la posición externa del país y en los indicadores fiscales más sólidos.
La acción de calificación también elevó la calificación del programa de letras a medio plazo no aseguradas de grado senior a (P)B3, desde (P)Caa1, y levantó los límites máximos, en moneda local y en moneda extranjera, a B1 y B3, respectivamente, desde B2 y Caa1. La mejora se aplica a The Pakistan Global Sukuk Programme Co Ltd, cuyos obligaciones están respaldadas por el Gobierno paquistaní y tienen una perspectiva estable.
Esta medida se produce después de una acción de calificación anterior en agosto de 2025 y está motivada por las expectativas de que las mejoras en la gobernanza ayudarán a conservar los récords recientes en las reservas de divisas y la consolidación fiscal. Moody’s observó una reducción sustancial de los riesgos de vulnerabilidad externa desde el año pasado, apoyada por el crecimiento constante de las reservas de divisas en una situación de estabilización macroeconómica.
Asimismo, la viabilidad de la deuda también ha mejorado, lo que refleja unos costes de financiación nacionales más bajos en un entorno de relajación monetaria y una situación fiscal mejorada. El organismo puso de relieve una mayor resistencia a los golpes externos en comparación con los ciclos anteriores, incluido el conflicto en curso en el Oriente Medio. Se mantuvo la perspectiva estable para el gobierno y las entidades relacionadas.
A pesar de la mejora, la calificación B3 de Pakistán sigue limitada por una situación exterior estructuralmente frágil, la baja solvencia del endeudamiento, la base de ingresos reducida y los retos para atraer inversiones que stimulen el crecimiento.
