La empresa de calificaciones Moody’s elevó la calificación de emisor local y de deuda subordinada de Pakistán el lunes, al elevar la calificación soberana a B3 desde Caa1. Esta mejora sigue a una acción previa en agosto de 2025 y refleja la expectativa de que los avances en la gobernanza ayudarán a mantener las ganancias recientes en la posición externa del país y en las métricas fiscales.
La empresa de calificaciones también elevó la calificación del programa de notas de deuda subordinada a plazo medio a (P)B3 desde (P)Caa1 y levantó los techo de país para moneda local y extranjera a B1 y B3, respectivamente, desde B2 y Caa1. Se mantuvo la perspectiva estable para el gobierno y para The Pakistan Global Sukuk Programme Co Ltd.
Moody’s citó el crecimiento estable de las reservas de divisas y la estabilización macroeconómica como principales impulsores detrás del upgrade. El país ha beneficiado de menores costos de financiamiento doméstico ante la flexibilización monetaria y una posición fiscal mejorada, lo que ha mejorado sustancialmente la capacidad de endeudamiento. La perfil de crédito ahora parece más resistente a los shocks externos en comparación con los ciclos anteriores, incluido el conflicto en curso en Medio Oriente.
A pesar del upgrade, el perfil de crédito de Pakistán sigue limitado por una posición externa estructuralmente frágil, una capacidad de endeudamiento débil, una base de ingresos relativamente estrecha y restricciones persistentes para atraer la inversión y estimular el crecimiento económico.
