El sector de los chips de memoria está sufriendo una transformación estructural ya que la demanda de inteligencia artificial está redefiniendo las cadenas de suministro y las estrategias empresariales. Los sobresalientes resultados del segundo trimestre de Nvidia del 26 de agosto subrayaron el nuevo papel del sector como un cuello de botella crítico, ya que la compañía informó de 96,2 mil millones de dólares en ingresos y pronosticó 108 mil millones de dólares en ventas para el tercer trimestre.
Nvidia alertó de condiciones de precios «extremas» en la memoria DRAM y HBM, lo que llevó a un giro estratégico para considerar estos componentes como limitaciones en la cadena de suministro en lugar de inputs comunes. La compañía está examinando configuraciones alternativas de HBM -como pilas de 8-Hi en lugar de 12-Hi- para maximizar la producción basada en la limitada oferta de diodos, al tiempo que se redujo la orientación de margen bruto al 71-72% para el corto plazo antes de recuperarse al 72-73% para el año fiscal 2028. El crecimiento de los ingresos se prevé en un 70% hasta el año fiscal 2028, reflejo de la demanda sostenida impulsada por la IA.
Los compromisos de capital están acelerando para abordar la escasa oferta. SK Hynix comenzó los trabajos el 27 de agosto para una instalación de embalaje HBM de 4.000 millones de dólares en Indiana, lo que supone su primera planta HBM en EE. UU. con una producción prevista para el segundo semestre de 2029. Kioxia Holdings anunció planes de invertir más de ¥ 1 billón (6,3 billones de dólares) en una nueva fábrica de NAND en el norte de Japón, una de sus mayores expansiones de capacidades hasta la fecha. Junto con SanDisk, las dos empresas tienen previsto invertir 31.000 millones de dólares en Japón hasta 2032 para ampliar la oferta de NAND para los centros de datos de IA.
El sentimiento de los inversores reflejó la importancia estratégica del sector. El 27 de agosto, las acciones de SK Hynix aumentaron un 2,49% hasta ₩1,73 millones, lo que elevó los beneficios acumulados durante el año al 165,75%. Samsung Electronics subió un 1,72% hasta ₩266.000, mientras que Kioxia Holdings aumentó un 5% hasta ¥52.500. SanDisk, aunque cayó un 1,54% el día de la semana a $1.476,31, ha acumulado un aumento del 504% durante el año. El ETF de Roundhill Memory aumentó un 3,6% el 27 de agosto, culminando una recuperación más amplia entre las acciones vinculadas a la memoria de Asia.
Las condiciones crediticias también están mejorando, y Moody's elevó el rating de SanDisk a Ba1 el 27 de agosto. El sube de categoría se debe al hecho de que la empresa no tiene deuda financiada, cuenta con 4,8 mil millones de dólares en efectivo y prevé un crecimiento de ingresos superior al 45% al año impulsado por el gasto en centros de datos de AI. Se espera que el flujo de efectivo libre alcance los 20.000 millones de dólares al año, lo que subraya el cambio del sector de productos cíclicos a una infraestructura fundamental.
