El grupo Lumi Education anunció unos ingresos récord de 277 millones de coronas noruegas en el primer semestre de 2026, lo que representa un aumento del 17% interanual, impulsado por su unidad de Educación Superior en Línea y la consolidación de EnkelEksamen. Los ingresos totales correspondientes al año escolar 2025–2026 alcanzaron los 550 millones de coronas noruegas, un 16% más que en el período anterior.
El EBITDA ajustado del primer semestre creció un 54% hasta 56 millones de coronas noruegas, elevando el margen al 20%, mientras que el flujo de caja libre después de arrendamientos pasó a positivo con 41 millones de coronas noruegas, frente a los 6 millones negativos del mismo período del año anterior. El segmento de Educación Superior en Línea aportó 42 millones de coronas noruegas en EBITDA ajustado, un aumento del 48%, con márgenes que pasaron del 20% al 26%. Sonans registró 17 millones de coronas noruegas en EBITDA ajustado, un alza del 54% con márgenes que mejoraron del 12% al 18%.
EnkelEksamen, consolidada desde febrero, añadió 90 millones de coronas noruegas en ingresos durante cinco meses. Los gastos operativos ajustados aumentaron un 11% hasta 220 millones de coronas noruegas, aunque excluyendo EnkelEksamen el incremento fue del 4%. Los costes no recurrentes sumaron 6,6 millones de coronas noruegas, principalmente vinculados a actividades de fusiones y adquisiciones, apelaciones de acreditación y reestructuraciones. El capital circulante neto mejoró en 14 millones de coronas noruegas, respaldado por una inyección de 25 millones de coronas noruegas en efectivo procedente de ventas de cartera.
El grupo mantuvo un ratio de apalancamiento de 2,0x, o 1,6x en términos pro forma incluyendo los ingresos de EnkelEksamen a 12 meses, muy por debajo del límite de 4,10x establecido en su covenant. Los fondos disponibles ascendían a 185 millones de coronas noruegas, suficientes para cubrir los pagos por plusvalías, la contraprestación empresarial y los gastos ordinarios de capital sin necesidad de financiación adicional. Un desembolso de 55 millones de coronas noruegas de la línea de financiación de capex cubrió el pago inicial por EnkelEksamen, mientras que el importe máximo por plusvalías en el SPA se sitúa en 86 millones de coronas noruegas, con un valor razonable reconocido de 71,5 millones de coronas noruegas.
La dirección estimó una caída del 10% al 15% en las matriculaciones de Sonans para el curso 2026–2027, mientras que las matriculaciones en ONH se mantendrían estables. El grupo ha apelado la denegación de acreditación previa al verano por parte de la agencia noruega NOKUT, señalando que la acreditación institucional de nuevos programas suele requerir entre dos y tres años. La consejera delegada, Nina Vesterby, destacó la necesidad de una adaptación más rápida de los programas ante los cambios en el mercado laboral impulsados por la inteligencia artificial.
La acción de Lumi cerró sin cambios en 19,20 coronas noruegas, cotizando un 23% por encima de su mínimo de 52 semanas y un 15% por debajo de su máximo, con una rentabilidad anual del 144% y un ratio PER de 17,6.
