Kalshi, una plataforma de mercados de predicciones, ha desmentido los informes que indican que está siendo objeto de un examen formal por parte de la Comisión de Comercio de Productos Básicos (CFTC) debido a la actividad de comercio en sus mercados perpetuos de ether. La compañía afirmó que no ha sido contactada por el regulador y continúa sosteniendo que los patrones de comercio observados son coherentes con su programa de incentivos de liquidez, que recompensa a los participantes por proporcionar dicha liquidez.
El comportamiento de comercio inusual surgió después de que casi un millón de operaciones en el mercado de ether de Kalshi se ejecutaran en cantidades idénticas, con una notable concentración alrededor de 5 500 dólares. Se registraron anomalías similares en los mercados bitcoincentralizados, donde las operaciones se agruparon en torno a 2 500 y 5 000 dólares. Si bien Kalshi atribuye estos patrones a sus incentivos de liquidez, los observadores de la industria han cuestionado la disparidad de volúmenes: el volumen de comercio perpetuo de ether alcanzó los 539 millones de dólares en un periodo de 24 horas, frente a solo 3,1 millones en interés abierto, según los datos de acceso público a las API.
Según informes, la CFTC revisó los datos antes de decidir si iniciar una investigación de cumplimiento, aunque la agencia se negó a confirmar si se estaba llevando a cabo dicha investigación. La portavoz de Kalshi, Elisabeth Diana, enfatizó que las herramientas de monitoreo y los mecanismos de liquidez de la compañía son prácticas estándar en los mercados financieros. Rechazó las especulaciones en redes sociales, incluidas las afirmaciones de comercio de lavado o comercio automático, afirmando que la plataforma cuenta con garantías fuertes.
El examen sigue a una rápida expansión de los mercados de predicción, lo que plantea preguntas sobre la transparencia en la forma en que las plataformas informan sobre los volúmenes de comercio y monitorizan la actividad de los participantes. La defensa de Kalshi está basada en su programa de liquidez, que tiene como objetivo fomentar la liquidez del mercado mediante el reconocimiento de la provisión de órdenes. Sin embargo, el análisis del regulador, aunque sin confirmar, ha reavivado debates sobre la supervisión reguladora en los mercados de activos digitales, en particular aquellos que utilizan estructuras de negociación basadas en incentivos.
A mediados de septiembre, los volúmenes de trading de Kalshi en ambos mercados perpetuos de bitcoin y ether llamaron la atención por su concentración y escala, lo que provocó un mayor escrutinio por parte de los participantes del mercado y los reguladores.
