Las acciones de Michelin y Nokian Tyres aumentaron el martes después de que JPMorgan повысил los ratings y elevó los objetivos de precios, citando la expansión de los márgenes y la ejecución estratégica en sus respectivos mercados.
Las acciones de Michelin aumentaron un 1,6% en la negociación de París después de que JPMorgan elevase la calificación de la empresa a sobrepeso desde neutral y aumentase su objetivo de precio a 42 €, desde 35 €. El aumento de calificación se produce en función de las expectativas de que la unidad de Soluciones Composite de Polímero de Michelin impulse el crecimiento, con los ingresos del primer semestre de 2026 aumentando un 14% y un margen operativo del 13,6%. La expansión de la unidad, respaldada por las adquisiciones de Cooley Group y Tex Tech Industries, contribuyó aproximadamente al 20% de su base de ingresos. La valoración de JPMorgan supone que Michelin alcanza un margen operativo del segmento de aproximadamente el 12% en 2027, aplicando un múltiplo de 1,2 veces en relación con los ingresos para ese año. La dirección también tiene como objetivo lograr un flujo de efectivo libre de más de 1.600 millones de euros en 2026 y hasta 2.000 millones de euros en repatriaciones hasta 2028, aunque el apalancamiento neto aumentó hasta el 26 % en el primer semestre de 2026 debido a la actividad de fusiones y adquisiciones.
Nokian Tyres aumentó casi un 7% en Helsinki después de que JPMorgan trasladase la acción a Neutral desde Underweight y elevase su objetivo de precio a 15 € frente a 7,70 €. El cambio de categoría refleja un aumento del 17%, 38% y 43% en las previsiones de beneficio operativo de JPMorgan para los años 2026-2028, respectivamente. El analista hizo referencia al crecimiento de los neumáticos de calidad premium para invierno, todo el año y agrícolas, así como a tamaños de llantas más grandes. Las nuevas plantas de producción de Nokian en Rumanía y Dayton (Ohio) ya cubren aproximadamente el 85% de la demanda estadounidense. No obstante, JPMorgan señaló que será necesario demostrar más evidencia de ejecución frente a los objetivos para 2029 y una reducción del endeudamiento bruto respecto al EBITDA inferior a 2 veces antes de adoptar una postura más optimista.
JPMorgan mantuvo la calificación de sobrepeso para Continental y de neutra para Pirelli, después de haber rebajado la nota de este último. Los niveles de calificación de Michelin y Nokian Tyres se han elevado en medio de las distintas tendencias de la demanda en el segmento de neumáticos de camiones. La demanda de reposición de camiones en Europa ha aumentado un 9% respecto del mismo periodo del año anterior, mientras que la demanda de equipos originales en EE. UU. se ha reducido un 12% durante el mismo período.
