Las monedas latinoamericanas siguen siendo atraídas por las operaciones de carry trade, ya que las altas tasas de interés locales atraen flujos de inversores, indicó JPMorgan Private Bank el jueves.
Nur Cristiani, directora de estrategia de inversión para América Latina en JPMorgan Private Bank, observó que las estrategias que invierten en pesos colombianos desde el inicio de 2026, gracias a préstamos en dólares, han conseguido rendimientos de alrededor del 27 %, más del doble del rendimiento del índice S&P 500 durante el mismo periodo. El peso colombiano se encuentra entre las monedas que ofrecen mayores rendimientos a nivel mundial, apoyado por la robusta demanda de carry trade.
La tasa diaria de Brasil, cerca del 14 %, sigue siendo un factor clave a pesar de las preocupaciones por la dinámica de la deuda pública, lo que convierte al real en un objetivo preferido para las estrategias de carry, a pesar de las incertidumbres fiscales. La atractividad de la estrategia se ve reforzada por un entorno de dólar más débil, que ha reducido los costos de cobertura y ha potenciado los rendimientos.
Chile se ha convertido en la elección regional principal de JPMorgan, ya que ofrece un equilibrio entre el crecimiento de las ganancias, el atractivo de la valoración y la estabilidad macroeconómica. Los precios del cobre han mejorado los términos de intercambio de Chile, mientras que el ciclo de flexibilización del banco central se ha concluido, lo que reduce la incertidumbre política. Cristiani sugirió que el banco podría adoptar una postura más restrictiva a finales de año, aunque sin interrumpir la perspectiva positiva.
El complejo de divisas de América Latina en general se beneficia de su proximidad al mercado de EE. UU. y de sus abundantes recursos naturales, lo que posiciona a la región para aprovechar las tensiones geopolíticas entre Washington y Pekín. Asimismo, las dinámicas del mercado de bonos también han jugado un papel importante, ya que las condiciones favorables de las últimas semanas han mitigado las presiones de financiación para las posiciones de carry trade.
