Las acciones japonesas muestran signos de un repunte del estilo del final de 2023, impulsado por una combinación de factores, incluidos una iniciativa del Tesoro estadounidense de duplicar los límites de recompra para bonos a medio y largo plazo, y una evolución de las dinámicas macroeconómicas. El Banco de América destacó el 20 de agosto de 2026 que el Tesoro estadounidense aumentará su límite mínimo de recompra para bonos públicos a largo plazo a 4.000 millones de dólares por operación a partir del 9 de septiembre, en comparación con los 2.000 millones de dólares anteriores, abarcando bonos con maturidades de 10 a 20 años y de 20 a 30 años. El ajuste tiene como objetivo abordar las preocupaciones de los inversores por el reciente aumento de los rendimientos a largo plazo, aunque el Banco de América advirtió de que, sin cambios más amplios en la economía, los rendimientos podrían seguir elevados.
El entorno actual contrasta con finales de 2023, cuando la caída de los rendimientos a largo plazo en Estados Unidos se apoyaba en datos económicos débiles, una inflación en retroceso y las expectativas de un giro por parte de la Reserva Federal (FED). Hoy en día, la Bolsa de Tokio avanza a pesar del debilitamiento del yen, que ha permanecido bajo presión a pesar de las intervenciones concertadas en materia de divisas. Los riesgos geopolíticos en Medio Oriente han sustituido la baja de los precios del petróleo observada a finales de 2023, mientras que una posible recuperación en el sector industrial está elevando las ganancias corporativas y los tipos de interés en Japón.
La nota de estrategia de Bank of America sugiere que los mayores límites de recompra en Estados Unidos podrían frenar los rendimientos a largo plazo desenfrenados, pero el banco no prevé que se repita la alza impulsada por los recortes de tipos desde finales de 2023. En su lugar, se espera que el mercado transcurra de un rendimiento impulsado por el impulso a una selección selectiva de valores. El banco recomienda centrarse en sectores como las acciones relacionadas con la IA con sólidos fundamentos y valoraciones, las empresas de servicios de TI, el gaming y las empresas de propiedad intelectual que no alcanzaron el rendimiento esperado durante la subida de la IA, pero que presentaron resultados sólidos en el primer trimestre.
Las acciones orientadas a la demanda doméstica podrían beneficiarse si el yen se estabiliza, mientras que las acciones de pequeña y mediana capitalización en crecimiento podrían recuperarse si se detiene la depreciación de las divisas. Se prevé que las acciones de valor mantendrán una ventaja a medida que las tasas de interés continúen aumentando, según el informe.
