Inter Cars (CARP) registró unos sólidos resultados en el primer semestre de 2026, con unos ingresos grupales de 11,4 mil millones de zlotys, incluyendo 6,5 mil millones de zlotys procedentes de operaciones internacionales, un 19% más que el año anterior. A pesar de este sólido rendimiento, las acciones bajaron un 0,33% hasta 897 dólares, desde el cierre previo de 900 dólares.
La empresa registró un margen bruto del 30,1%, que el director financiero, Piotr Grabowski, describió como «estructural», reflejo de los avances en escala y eficiencia. El EBITDA alcanzó aproximadamente 860 millones de zlotys, mientras que el beneficio neto se situó en aproximadamente 500 millones de zlotys. El flujo de efectivo operativo aumentó más del 40 %, hasta 790 millones de zlotys, frente a los 564 millones de zlotys del año anterior, con una conversión de EBITDA en efectivo del 92 %.
El apalancamiento mejoró hasta una relación de deuda neta/EBITDA de 1,76 veces, inferior a ligeramente por debajo de 2,0 veces. Los gastos de capital ascendieron a unos 300 millones de zlotys en bienes inmuebles, instalaciones, equipos y activos intangibles.
En mayo de 2026, Inter Cars firmó un acuerdo de financiación por 4.000 millones de zlotys sin garantía, en el que participaron un sindicato de ocho bancos. El plazo de la línea de crédito renovable se extendió de un año a tres años, y el plazo del crédito a término de tres años a cinco años, con los márgenes bancarios negociados a la baja.
Las inversiones operativas incluyen el Centro Logístico de Stęszew, un almacén de propiedad de la empresa con un coste total previsto de aproximadamente 685 millones de zlotys. Se han invertido algo menos de 190 millones de zlotys en el primer semestre, y se espera el resto en el segundo semestre de 2026, con un lanzamiento previsto para el primer trimestre de 2027.
Un proyecto de ampliación de un almacén y robotización en Bulgaria se estima que tendrá un coste de alrededor de 50 millones de euros. Durante los últimos 12 meses, Inter Cars ha abierto 28 nuevas filiales fuera de Polonia, hasta alcanzar un total de aproximadamente 650 ubicaciones operativas.
La compañía entró en el mercado alemán con su primera ubicación en Wuppertal. La dirección indicó que, con el tiempo, había un potencial de 300-400 locales en Alemania, con el objetivo de convertirse en uno de los cuatro principales actores del mercado.
El crecimiento de las ventas de junio alcanzó el 18%, algo que el director general, Krzysztof Soszyński, calificó de «muy destacable», aunque advirtió que esa cifra no debe utilizarse como orientación directa debido a la estacionalidad.
El mercado de repuestos del automóvil europeo sigue beneficiándose de un parque de vehículos envejecido. Las matriculaciones de coches nuevos en Europa descendieron a aproximadamente 9-10 millones al año entre 2020 y 2022, frente a los aproximadamente 13 millones de 2019, y se situaron en 10,8 millones a finales de 2025.
El capital circulante en el segundo trimestre registró un aumento del inventario de 238 millones de zlotys, mientras que a los pagos a proveedores se sumaron otros 120 millones de zlotys. El segmento de lubricantes aporta menos del 9% del total de ingresos.
Con una relación P/E de 2,87, Inter Cars está ahora un 10,7 % por debajo de su máximo de los últimos 52 semanas de 1.004 dólares y un 71,8 % por encima de su mínimo de 525 dólares.
Soszyński destacó la estrategia del grupo centrada en los talleres: “Conservamos la cuota de mercado porque estamos enfocados en los talleres... la construcción de redes locales, las capacidades logísticas y las relaciones con los talleres requieren tiempo, pero este es un camino que ya hemos seguido con éxito en muchos otros mercados”.
El analista Callum participó en la conferencia de resultados, en la que también se señaló a LKQ como un punto de referencia competitivo en el amplio panorama de la distribución de piezas de automóviles en Europa.
