La estrategia de recuperación de Intel Corporation tuvo éxito cuando el fabricante de chips elevó sus gastos de capital para 2026 a 20.000 millones de dólares desde 18.000 millones, según dijo el jefe financiero David Zinsner en la conferencia tecnológica Deutsche Bank 2026 el miércoles.
Las acciones de la compañía han proporcionado un rendimiento del 259 % durante el último año, cotizando entre 87,36 y 87,63 dólares, aunque Zinsner señaló que las valoraciones siguen siendo superiores a las estimaciones de valor interno. La capitalización de mercado de Intel se sitúa en 459.000 millones de dólares, respaldada por una oferta de acciones por 23.000 millones de dólares completada a principios de este año.
El rendimiento de la rentabilidad bruta ha superado las previsiones anteriores, con un resultado de 2024 en el rango del 40 %, frente al 30 % previsto anteriormente. Los objetivos a largo plazo permanecen sin cambios, y se esperan aumentos de los márgenes que irán de entre el 40 % y el 45 %, para llegar al 50 % en última instancia. Las empresas de fundición y ASIC tendrán como objetivo alcanzar márgenes brutos cercanos al 40 %.
Las operaciones de fundición siguen afectando a la rentabilidad, con pérdidas operativas de aproximadamente 2,5 mil millones de dólares por trimestre. Zinsner resaltó que el segmento está en camino de alcanzar el punto de equilibrio para finales de 2027, aunque advirtió que esto podría retrasarse hasta finales de 2028 si se acelera la adopción por parte de los clientes y persisten los desafíos de escalabilidad.
Los planes de productos subrayan el enfoque estratégico de la compañía. El proceso Intel 14A está programado para la producción de riesgo en 2027 y la fabricación en volumen en 2028, con un kit de diseño de proceso 0.9 previsto para octubre de 2024. Zinsner destacó la mejora en la reducción de defectos como un impulso de confianza, comparando el rendimiento actual con el nodo de 22 nanómetros, uno de los más sólidos de Intel desde hace mucho tiempo.
La tecnología avanzada de embalaje, incluidos los sistemas EMIB-T, está posicionada para generar ingresos anuales de miles de millones de dólares por cliente, con márgenes brutos objetivos del 40% y márgenes operativos del 30%. Se espera que la escalada de ingresos comience en el último semestre de 2027, convirtiéndose en un contribuyente a régimen constante en 2028 y obteniendo impulso en 2029.
Las iniciativas de eficiencia operativa incluyeron la reducción de las capas de gestión de 12 a seis y la disminución de los puestos de vicepresidente de unos 450 a 200. El crecimiento de los ingresos durante los últimos doce meses alcanzó el 7,5%, alineándose con el marco de la Rule of 45 de la empresa, que tiene como objetivo un crecimiento combinado de ingresos y margen operativo del 45% en las unidades de negocio.
El crecimiento de las unidades de servidor ha vuelto a la expansión a doble dígito durante 2024 y 2025, el primer periodo de este tipo en años. Sin embargo, la demanda de hardware para clientes sigue bajo presión por los precios de la memoria, una dinámica que Zinsner describió como no necesariamente perjudicial teniendo en cuenta el mayor enfoque de Intel en el suministro de centros de datos.
Entre los hitos clave de la fabricación se incluyen el duplicar la producción en la fábrica Intel Fab 52, de Irlanda, en 2025, y ampliar las inversiones en substratos el próximo año para satisfacer la demanda. Está previsto que Nova Lake se lance en 2025, mientras que Arrow Lake y Panther Lake se posicionan como generaciones de productos sucesivas.
Intel también tiene planes de celebrar un «Analyst Day» en 2025, en lugar de seguir con los plazos previstos anteriormente.
