Infomaniak, un proveedor suizo de servicios de cloud y TI, ha finalizado una adquisición inversa de 200 millones de dólares de Perrot Duval, una entidad suiza de larga data con una actividad operativa mínima. El acuerdo, anunciado en julio de 2026, tiene como objetivo llevar a Infomaniak a la bolsa suiza sin una oferta pública inicial (IPO) tradicional. Perrot Duval, que tenía una capitalización de mercado de alrededor de 10,3 millones de francos suizos cuando presentó su prospecto en septiembre de 2025, absorberá las acciones pendientes de Infomaniak a cambio de nuevas acciones de Infomaniak. La transacción está pendiente de la aprobación de los accionistas de Perrot Duval el 24 de septiembre de 2026 y del visto bueno de la autoridad reguladora de la bolsa suiza. Las acciones de Infomaniak, que cotizan bajo el símbolo «Info», están previstas para comenzar a cotizar el 28 de septiembre de 2026.
Los fundadores de Infomaniak, entre los que se encuentra Boris Siegenthaler, y los accionistas actuales de la empresa, incluyendo la Fundación Infomaniak, conservarán una participación mayoritaria en la entidad resultante de la fusión. La adquisición está estructurada para eliminar las operaciones industriales restantes de Perrot Duval mediante una compra por parte de la dirección de Füll Process Group, dejando un «contenedor limpio» para la nueva cotización. El acuerdo no implica la obtención de capital nuevo para Infomaniak, centrándose en cambio en la utilización de los mercados públicos para la financiación futura.
Infomaniak logró unos ingresos de 54,2 millones de francos suizos en 2025, un incremento frente a un resultado de 47,6 millones en 2024. Los ingresos del primer semestre de 2026 ascendieron a 31 millones de francos suizos, un aumento interanual del 16,2 %, con ganancias neta de 3,5 millones de francos suizos y una marginas de explotación que supera el 35 %. La empresa cuenta con más de 300 empleados y presta servicios a cerca de 300.000 clientes abonados en toda Europa. Su negocio de servicios en la nube y TI está valorado nueve veces sus EBITDA de 2025, una cifra considerada relativamente asequible en comparación con sus competidores del sector, que cotizan entre 13 y 15 veces el EBITDA.
La estructura dual de acciones de Infomaniak, que incluye acciones B cotizadas públicamente y acciones A no votantes que pertenecen a la Fundación Infomaniak, limita la influencia de los inversores públicos, ya que la fundación conserva el 63,3 % de los derechos de voto. Los fundadores y los principales accionistas han acordado un período de lock-up de 12 meses para las nuevas acciones, aunque pueden vender hasta el 20 % de sus participaciones durante este período, en función de las condiciones del mercado. Esto podría diluir temporalmente el valor de las nuevas acciones, aunque los analistas sugieren que es aconsejable mantener la cautela.
Los fusiones a la inversa tienen un historial controvertido. Si bien algunas, como la adquisición de R&S Group por parte de la sociedad de adquisición VT5 en 2021, han logrado buenos rendimientos, otras –como la toma a la inversa de Evolva sobre Arpida en 2009 y la fusión de Cytos Biotechnology con Kuros Biosciences en 2016– han derivado en importantes pérdidas. El éxito de la cotización de Infomaniak sigue siendo incierto, aunque su crecimiento operacional y la expansión de la infraestructura en la nube pueden apoyar la confianza a largo plazo de los inversores.
La fallida venta de Perrot Duval a inversores de Oriente Medio en abril de 2025 fue un catalizador fundamental de la operación de recolocación. El precio de las acciones de la compañía aumentó más del 100 % tras el anuncio, lo que refleja el optimismo de los inversores sobre el potencial del acuerdo.
Esta transacción marca la entrada de Infomaniak en la bolsa de valores suiza, ofreciendo a los inversores públicos acceso a su negocio de servicios de cloud e informática, al mismo tiempo que se preserva el control de la fundación sobre las decisiones estratégicas.
