El beneficio del Grupo H&M mejoró en el tercer trimestre, pero las acciones cayeron casi un 3 % después de que el retailer no alcanzara las estimaciones de ganancias del mercado, lo que subraya la continua presión en los mercados clave de Europa.
Las ventas netas aumentaron un 1% en divisas locales durante el trimestre, ligeramente por debajo de las expectativas del mercado de un rebote más fuerte. El margen operativo alcanzó el 10,6%, muy por encima del año anterior, aunque la cifra incluyó un reembolso de derechos único positivo que impulsó el resultado en aproximadamente 1,6 puntos porcentuales. En un periodo de 12 meses consecutivos, el margen operativo mejoró hasta el 9,0%, desde el 7,2%, mientras la compañía sigue trabajando para alcanzar un objetivo a largo plazo del 10%.
El margen bruto alcanzó el 54,0% en el tercer trimestre, con una tasa de los últimos doce meses del 54,4%, aproximadamente en línea con el rango de objetivos de H&M de un 54% a un 55%. El retorno sobre el capital empleado aumentó un 18% en los últimos doce meses, mientras que los beneficios por acción aumentaron un 23% durante el mismo periodo. Las expectativas de mercado para todo el año habían previsto unos beneficios por acción de 2,18 dólares con unos ingresos de 57,09 mil millones de dólares, un objetivo que la compañía no alcanzó.
Los gastos de venta y administrativos disminuyeron un 1% en el tercer trimestre tanto en coronas suecas como en divisas locales. Los inventarios aumentaron en 1,4 mil millones de coronas suecas interanualmente. Las marcas del portfolio registraron un aumento del 3% en las ventas en divisas locales. La compañía informó que alrededor de una quinta parte de su portfolio de tiendas ha sido actualizado con tecnologías como el seguimiento por radiofrecuencia (RFID), sistemas de autoservicio y cambios en el layout.
El rendimiento varió considerablemente según la región. Los mercados nórdicos registraron un fuerte crecimiento, mientras que Europa occidental se vio afectada por la resistencia persistente de los consumidores cautelosos y la intensa actividad promocional. Alemania incrementó su cuota de mercado pese a los difíciles entornos, pero H&M calificó los resultados del Reino Unido como insatisfactorios. La empresa opera en 82 mercados globales.
Mirando hacia el futuro, H&M advirtió que el último cuatrimestre enfrentará unas descuentos algo más elevadas que el año pasado porque el Cyber Monday pasó de diciembre a noviembre y los retrasos en el tiempo de la cadena de suministro y el inventario complicaron aún más la temporada de ventas navideñas. Se espera además que los mayores costes de transporte y carga tengan un impacto en el margen bruto. La inflación de los precios de los materiales probablemente se haga más visible hacia finales de 2026 y durante 2027. Se prevé que el crecimiento de IMY crecerá en el extremo inferior del intervalo de una sola cifra en divisas locales. Se esperan que los gastos de capital se situen en el extremo inferior del rango marcado, pero se distribuirán en la cuarta quincena. La implantación del sistema de planificación de recursos empresariales continuará ejerciendo presión sobre IMY durante 2027 y 2028.
Tras la publicación del informe, las acciones de H&M descendieron un 2,95% hasta 161,3 dólares, cotizando cerca del extremo inferior de su rango de 52 semanas, aproximadamente un 3,1% por encima de un mínimo de 156,4 dólares y aproximadamente un 17% por debajo de un máximo de 194,3 dólares.
Josef Ahlberg, responsable de relaciones con los inversores, señaló el cambio estratégico de la compañía hacia plazos de entrega más cortos y un mayor porcentaje de compras en temporada, un cambio diseñado para mejorar la capacidad de respuesta a las preferencias de los consumidores en evolución. Daniel Erver, CEO de la compañía, resaltó la mejora del beneficio operativo y el retorno a la expansión, aunque la reacción de las acciones sugirió que los inversores se concentraron más en el retraso en las ganancias y los problemas en el cuarto trimestre que en los aumentos en los márgenes.
