Goldman Sachs degradó a Daqo New Energy de Neutral a Venta el martes, al citar las presiones costeras persistentes y los riesgos de ejecución en la estrategia de precios de la empresa.
El banco ha reducido su objetivo de precio para las acciones estadounidenses de Daqo a 10 dólares desde 11,20 dólares, lo que implica un potencial descenso del 26% respecto al último cierre de la acción, de 14,43 dólares. Las acciones han caído más del 42% en los últimos seis meses.
La analista Mengwen Wang destacó los elevados costes de producción de Daqo, estimados en 50 yuanes por kilogramo, en comparación con los 38 yuanes de su rival GCL y los 42 yuanes de Tongwei. La compañía informó un margen bruto negativo del 35% durante los últimos 12 meses.
Goldman Sachs también redujo en un 40% su pronóstico del volumen de envíos para 2026, en respuesta a una demanda más débil de lo esperado y a la dinámica de precios en el mercado del polisilicio. El banco aumentó en un 12% su estimación del precio del polisilicio para 2026, pero espera que los precios disminuyan un 18% entre 2027 y 2030.
Los resultados del segundo trimestre de Daqo no cumplieron las expectativas de Wall Street, con unas pérdidas ajustadas de 1,20 dólares por título negociable americano (ADS), frente a una pérdida prevista de 0,53 dólares. Los ingresos alcanzarón los 62,7 millones de dólares, muy por debajo de las estimaciones de 114,7 millones de dólares.
Goldman Sachs observó que la valoración de Daqo ya supone un importante repunte en los precios del polisilicio, lo que deja poco margen para un mayor aumento. El banco también advirtió de las inversiones en una etapa temprana en infraestructuras de centros de datos impulsadas por la IA, que no se esperan que generen ingresos antes de 2030, pero que pueden aumentar los gastos de I+D y de ventas.
La reducción de la calificación se produce después de un periodo desafiante para el sector solar, con una persistente superabundancia y una competencia por los precios que afectan a los márgenes de todo el sector.
