Los futuros del oro avanzaron un 2,2% a 4.673,84 dólares la onza el viernes, mientras el oro al contado subió un 2,1% a 4.617,23 dólares la onza a las 16:01 hora del este, según los datos de mercado. Durante la semana, ambos índices subieron entre un 5,4% y un 5,6%, ampliando las ganancias provocadas por las recompras del Tesoro de deuda a largo plazo y un dólar más débil.
El Departamento del Tesoro de Estados Unidos anunció el miércoles que aumentará las repatriaciones de deuda pública de vencimiento prolongado a al menos 4.000 millones de dólares, desde los 2.000 millones actuales. El secretario del Tesoro, Scott Bessent, sugirió que el monto real podría superar la cifra inicial. La medida se produce después de una venta previa de bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo, que elevó el rendimiento de los títulos a 30 años a un máximo de 19 años del 5,337% el martes. El rendimiento a 10 años, referencial para el mercado, también alcanzó un máximo de 52 semanas del 4,748%, antes de suavizarse hasta 4,735%.
Los analistas citaron una combinación de factores que apoyan al oro, entre ellos las preocupaciones fiscales sobre el creciente déficit del endeudamiento nacional de Estados Unidos, que ha superado los 40 billones de dólares, así como la creciente demanda de activos tangibles en una coyuntura de inflación. Los aumentos de los precios del petróleo y la especulación sobre la emisión de enormes cantidades de deuda por parte de empresas tecnológicas destinada a financiar el gasto en infraestructuras de inteligencia artificial contribuyeron a la inestabilidad del mercado de bonos. Los inversores también se involucraron en lo que se conoce como el «comercio de devaluación», al mover capital de las monedas fiduciarias hacia el oro y las criptomonedas.
José Torres, economista sénior de Interactive Brokers, observó que el anuncio de compra del Tesoro coincidió con tensiones geopolíticas y datos económicos sólidos de Estados Unidos, lo cual mitigó parcialmente el impacto previsto en los rendimientos. Añadió que un posible programa de relajación cuantitativa de la Reserva Federal podría reducir aún más la presión sobre los costes de endeudamiento a largo plazo. «El lento crecimiento inflacionario no justifica un rendimiento del 5 % para ninguno de los vencimientos del complejo, y la compra de duración ofrece actualmente un atractivo perfil de riesgo y recompensa», dijo Torres.
El enfoque del mercado ahora se centra en el próximo simposio de política económica de Jackson Hole, en busca de señales sobre la política de tipos de interés. Bessent también tiene previsto celebrar una conferencia de prensa el lunes para hablar sobre las sanciones financieras contra Irán y la estrategia del Tesoro para gestionar los costes de endeudamiento.
