La Reserva Federal ha propuesto exigencias de capital, redención y otros requisitos regulatorios para los emisores de stablecoins bajo su supervisión, a medida que da pasos para aplicar la Ley GENIUS. La Ley GENIUS ya exige que los emisores de stablecoins mantengan reservas que respalden sus tokens en relación uno a uno y limita los tipos de activos que pueden mantener, incluidos efectivo, depósitos bancarios y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo. La ley deja a los reguladores federales que establezcan requisitos más detallados de capital, diversificación de reservas y gestión de riesgos.
Según la propuesta de la Reserva Federal, los emisores se enfrentarían a un cargo de capital por riesgo operativo equivalente al 2 % de los primeros 20.000 millones de dólares en monedas estables pendientes, al 1,5 % de los siguientes 30.000 millones de dólares y al 1 % de las cantidades superiores a los 50.000 millones de dólares, junto con requisitos adicionales de capital vinculados a los riesgos crediticios y operativos. En general, se requeriría a los emisores que procesen las devoluciones en un plazo de dos días hábiles. En caso de que las reservas caigan por debajo del apoyo necesario del 1 por 1, el emisor tendría que notificar a la Reserva Federal y, o bien restablecer sus reservas en virtud de un plan de remediación o bien proceder a su liquidación y canjear las monedas estables pendientes.
Los emisores también tendrían que publicar informes mensuales en los que se detallen sus monedas estables pendientes y el valor y la composición de sus reservas. Estas divulgaciones deberían ser examinadas por una empresa de contabilidad pública registrada y certificadas por el director general y el director financiero del emisor.
Una propuesta separada establecería un proceso de solicitud para los bancos supervisados por la Fed que buscan la autorización para emitir monedas estables de pago a través de filiales, incluyendo requisitos para presentar un plan de negocios y información financiera.
Las propuestas están abiertas a comentarios públicos durante 60 días después de su publicación en el Registro Federal.
La ley GENIUS está prevista para entrar en vigor el 18 de enero de 2027, o 120 días después de que los reguladores federales emitan normas de aplicación finales, lo que ocurra antes.
El gobernador de la Fed, Michael Barr, apoyó este jueves la propuesta, pero señaló que será necesario realizar más trabajo para que las stablecoins se conviertan en instrumentos de pago fiables. Barr indicó que las stablecoins solo serán estables si pueden ser redimidas de forma fiable y rápida a par en una variedad de condiciones, incluidos momentos de tensión en el mercado y episodios de tensión para el emisor individual o sus entidades relacionadas. Agregó que se sintió alentado por los límites propuestos sobre los activos de reserva y los requisitos estándar de capital, al tiempo que solicitó comentarios públicos sobre si el marco aborda adecuadamente los riesgos de tipos de interés y divisas. Barr también dijo que los derechos de redención universal deberían establecerse claramente en la norma final y expresó preocupaciones sobre un estándar que impidiera la FED de adoptar medidas de supervisión u operaciones de cumplimiento por deficiencias en materia de lucha contra el blanqueo de dinero a menos que el asunto se considere «significativo o sistémico».
Por otra parte, el organismo supervisor de los bancos de la UE ha pedido normas sobre préstamos encriptados en el marco de MiCA.
