Los minutos de la reunión del Comité Federal del Mercado Abierto de julio de la Reserva Federal indican que, aunque el banco central mantuvo inalterado su interés de referencia en el intervalo del 3,50%-3,75% durante la quinta reunión consecutiva, muchos responsables políticos estimaron que era probable un endurecimiento adicional si la inflación no sigue disminuyendo hacia el objetivo del 2%.
Tres miembros del comité de votación —la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, la presidenta de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, y la presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan— emitieron dictamen distinto a favor de un aumento de 25 puntos básicos, al citar las presiones de los precios de amplia base y la necesidad de una política más restrictiva para lograr a largo plazo los mandatos duales de la Fed de estabilidad de precios y máximo empleo. La mayoría, sin embargo, optó por mantener la tasa de política actual, al citar datos recientes que muestran moderación en la inflación anual tanto de los consumidores como de los productores, tanto en términos nominales como subyacentes, así como un inesperadamente débil informe de empleo no agrícola en julio.
En el acta se destacó la elevada incertidumbre respecto a las perspectivas de la inflación, con riesgos inclinados a mayores niveles. Los participantes señalaron que un renacimiento en los precios del petróleo, impulsado por las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán, podría reactivar las presiones inflacionistas. Un conflicto prolongado en el Medio Oriente se identificó como una posible fuente de interrupciones en la cadena de suministro y presiones al alza en los precios. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos a largo plazo sufrieron presiones a finales de julio, ya que los nervios inflacionistas provocados por el petróleo coincidieron con la emisión masiva de deuda por parte de empresas tecnológicas importantes para inversiones en infraestructura de inteligencia artificial.
La Fed reiteró su objetivo de inflación a medio plazo del 2%, siguiendo el índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) core. Aunque el tipo de interés de política monetaria sigue sin modificarse, en los minutas se sugirió que la reunión de septiembre sigue siendo un punto de inflexión potencial, ya que los funcionarios continúan evaluando los datos disponibles. El Departamento del Tesoro de los Estados Unidos también anunció planes para duplicar, como mínimo, las operaciones de recompra de bonos a largo plazo, con el objetivo de estabilizar los tipos de interés en medio de las preocupaciones fiscales elevadas.
La economista jefe de KPMG EE. UU., Diane Swonk, dijo que los minutos revelaban un enfoque más hawkish que lo que indicaba la votación, ya que los participantes debatían activamente sobre si las tasas deberían ser más altas en lugar de más bajas. Los tres votos disidentes, aunque no suficientes para alterar la política, subrayaron la división interna sobre la postura adecuada en un entorno en el que la persistencia de la inflación sigue siendo la principal preocupación.
