La actividad económica de la zona euro se fortaleció en agosto, con datos del Índice de los Gerentes de la Compra (PMI) que superaron las previsiones, mientras que la inflación se aceleró, reforzando el argumento en favor de un aumento de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE) el próximo mes.
El índice PMI compuesto anticipado de la eurozona aumentó hasta el 52,1 en agosto desde el 52,0 de julio, superando la previsión de Barclays de 51,7. El índice de producción industrial aumentó hasta el 52,8 desde el 51,9, mientras que el PMI industrial subyacente, seguido por Barclays, aumentó en 0,5 puntos hasta el 53,4. El PMI de servicios se mantuvo estable en 51,7, coincidiendo con el nivel de julio y superando la estimación de Barclays de 51,5. Los datos a nivel de país mostraron divergencia, ya que el PMI compuesto de Francia cayó 0,6 puntos hasta el 48,8, el de Alemania bajó 0,3 puntos hasta el 51,0 y el de la periferia de la eurozona aceleró 1,4 puntos hasta el 55,8.
La inflación interanual en la eurozona aumentó al 2,9% en julio, frente al 2,8% de junio, ligeramente por encima de las previsiones de Barclays del 2,92%. La inflación mensual mostró un aumento del 0,21%, frente a la proyección de Barclays del 0,19%. La inflación núcleo se mantuvo estable en el 2,5% interanual, sin variación con respecto a junio. La inflación energética aumentó en 1,8 puntos porcentuales hasta el 10,3% interanual, impulsada por los precios más altos del combustible, el gas y la electricidad.
Barclays espera que la inflación general suba más hasta el 3,4% interanual en agosto, con la inflación subyacente que se situará en el 2,5%. El banco proyecta que la inflación general alcanzará su máximo del 3,6% interanual en el cuarto trimestre de 2026 antes de descender hacia el objetivo del 2% del BCE a lo largo de 2027. El crecimiento de los salarios negociados se desaceleró al 2,4% interanual en el segundo trimestre, frente al 2,6% del primer trimestre.
El sentimiento empresarial en Francia mejoró, ya que el indicador del clima empresarial del INSEE aumentó hasta 98,1 en agosto, desde 97,3 en julio, lo que supone el tercer aumento mensual consecutivo. La confianza de los consumidores de la zona euro mejoró en 0,4 puntos hasta -15,5.
Barclays mantiene su opinión de que el BCE aumentará los tipos de interés en 25 puntos básicos en su reunión de septiembre, seguida de una pausa. El banco advierte de que los riesgos siguen siendo mayoritariamente favorables a una postura más restrictiva si los precios de la energía no se estabilizan pronto.
