Las acciones europeas cerraron con ganancias el viernes, recuperándose de una sesión previa débil, ya que los inversores reevaluaron la probabilidad de que la Reserva Federal de Estados Unidos aumente las tasas en septiembre. El Euro Stoxx 50, el índice de referencia de primera línea de la región, avanzó un 0,95% hasta los 6.485,67 puntos, extendiendo su ganancia semanal al 0,4%. El FTSE 100 de Londres subió un 0,29% hasta los 10.824,26, mientras que el SMI de Suiza aumentó un 0,11% hasta los 14.399,77.
Los comentarios del gobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole del Banco de la Reserva de Kansas City reforzaron las expectativas de una política monetaria más restrictiva. Warsh insistió en que el banco central debe estar convencido de que la inflación subyacente está avanzando duramente hacia su objetivo antes de relajar su postura. «Debemos estar seguros de que la inflación subyacente está avanzando claramente y duramente hacia nuestro objetivo. De lo contrario, tenemos más trabajo por hacer», dijo. Los datos recientes sugieren un ligero enfriamiento de la actividad, pero Warsh indicó que esto no altera la trayectoria de inflación subyacente.
Las tasas de interés más altas suelen favorecer los activos de renta fija sobre las acciones, especialmente en sectores vulnerables a las variaciones de las tasas, como la tecnología, debido a los elevados gastos de capital en ámbitos como la inteligencia artificial. El cambio en el tono de Warsh se produce después de semanas de escepticismo en el mercado acerca de la voluntad de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés, señalaron los analistas. Elmar Völker, economista sénior de Landesbank Baden-Württemberg, describió las declaraciones de Warsh como un intento de abordar las dudas acerca de su postura de austeridad antes de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 17 y 18 de septiembre. «Los datos de inflación de agosto de EE. UU., que se conocerán pocos días antes de la decisión, probablemente serán decisivos», dijo Völker. «Si la inflación núcleo no se suaviza más, un aumento de las tasas está muy en juego. El resultado podría estar en el filo de la navaja».
Los precios del mercado reflejaban la probabilidad creciente de un aumento de 25 puntos básicos. La herramienta CME FedWatch demostró que la probabilidad de un aumento se había convertido en mayoría, anulando las expectativas previas que favorecían la inercia. Justo antes de las declaraciones de Warsh, dos terceras partes de los inversionistas habían previsto que no habría cambios en la política.
El rendimiento del sector destacó ganancias generales. Las acciones del sector del automóvil lideraron los avances tras unas previsiones optimistas de Citigroup, mientras que los sectores cíclicos, como los productos químicos, los servicios públicos y los bancos, también se beneficiaron. Los bancos recibieron apoyo gracias a las expectativas de mayores márgenes netos de intereses en un entorno con tipos de interés más elevados. La empresa de construcción Strabag repuntó casi un 16% después de presentar unos resultados sólidos del semestre, un nivel récord de pedidos atrasados y un objetivo de margen revisado. Michael Marschallinger, de Erste Group Bank, calificó los resultados como «fuertes», al mencionar la aceleración de la actividad de infraestructuras y una perspectiva mejorada como catalizadores de un mayor crecimiento. Las pérdidas menores se limitaron a la atención sanitaria y la actividad inmobiliaria, esta última tensionada por el aumento de los costes de financiación para proyectos de desarrollo.
