Las acciones europeas han extendido su reciente rally, y el Euro Stoxx 50 ha aumentado un 8% en los últimos tres meses, superando el aumento del 5% del S&P 500 en el mismo periodo. Los analistas de Citi argumentan que las condiciones favorables podrían impulsar nuevas ganancias, manteniendo una postura neutra sobre la región y estableciendo un objetivo de aproximadamente un 8% de aumento hasta mediados de 2027.
Los economistas de Citi estiman que la política fiscal sumará alrededor de 30 puntos básicos al crecimiento del PIB de la eurozona en 2026, revertiendo el efecto negativo de 2025. Se prevé que el déficit fiscal de Alemania se amplíe de aproximadamente el 2,7 % del PIB en 2025 a alrededor del 4,0 % este año, reflejando un aumento del gasto público. El presupuesto propuesto por la UE para siete años, valorado en 2 billones de dólares, está casi finalizado, lo que refleja un compromiso con un apoyo fiscal sostenido.
El ralley ha sido de amplio alcance, con sectores cíclicos como los financieros, la atención sanitaria, las TI y la industria superando a los sectores defensivos en el índice MSCI Europe. Beata Manthey, estratega de Citi, señala que los datos de sorpresas económicas europeas han mejorado considerablemente en los últimos meses después de un rendimiento constante por debajo de lo esperado tras la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán. Resalta que las revisiones han sido extraordinariamente amplias, ya que la mayoría de los subsectores europeos han visto incrementos netos en los beneficios por acción.
La exposición relativamente menor de Europa a la tecnología y la inteligencia artificial también se ha presentado como una potencial ventaja. Los estrategas sugieren que la región podría servir como diversificador de IA en las carteras a nivel global, tendiendo a superar los resultados cuando el sentimiento respecto a la IA esté en oscilación. Esta dinámica podría reforzar el papel de Europa como refugio relativamente seguro en condiciones de mercado volátiles.
Las acciones que cumplen con los criterios de clasificación de Citi (momentum positivo de EPS, valoraciones atractivas, puntuaciones negativas de aglomeración neta y calificaciones de Compra o Neutro) incluyen Adyen, LVMH, Novo Nordisk, Diageo y el Grupo London Stock Exchange. Los datos históricos del sistema de recomendaciones automatizadas ProPicks también marcaron a Siemens Energy y Sandisk por ganancias pre-aglomeración significativas del 231,5% y del 189%, respectivamente.
