Los principales pares del dólar estadounidense se consolidaron el martes, mientras los mercados se preparaban para el lanzamiento el miércoles del índice de precios del julio del Índice del Gasto en Consumo Personal (PCE) core, la medida inflacionaria preferida de la Reserva Federal.
Las previsiones de consenso señalan que el PCE principal aumentará un 0,2% interanual, coincidiendo con el ritmo anual del 3,3% registrado en junio. De producirse, este dato marcaría el 65º mes consecutivo en el que la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la Fed, lo que subraya la persistencia de las presiones subyacentes sobre los precios a pesar de la reciente desaceleración en los datos del IPC y del PPC.
El informe, que se presentará a las 8:30 ET, será la lectura final del PCE Core antes de la reunión de política del Comité Federal de Mercado Abierto del 16 de septiembre. Según los datos de CME FedWatch, los operadores asignan un 40% de probabilidad a un aumento de las tasas de 25 puntos básicos en esa reunión, con posibilidades sensibles a la fortaleza de los datos de inflación.
Los analistas observan que los precios del sector servicios, los componentes relacionados con la vivienda y los servicios financieros serán cruciales para determinar si la inflación se está amplificando o refleja distorsiones temporales. También se analizará el gasto real de consumo de junio, que aumentó un 0,4%, para buscar señales de una demanda sostenida que podría complicar aún más el camino de desinflación del FED.
El par EUR/USD, el cruce de divisas más negociado del mundo, apenas sufre cambios cerca de 1.1660, manteniéndose por encima de un nivel de resistencia anterior que desde entonces ha funcionado como soporte. El contexto técnico sigue siendo constructivo, ya que el par se consolida por encima de la media móvil de 200 días y de una línea de tendencia ascendente establecida desde los mínimos de finales de julio.
El análisis sugiere que una lectura de PCE interno o más blanda de lo esperado probablemente reduciría la presión inmediata sobre el FOMC para endurecer la política, lo que podría elevar el EUR/USD hacia la zona de 1,1700 antes del discurso del presidente de la Fed, Kevin Warsh, el viernes. Por el contrario, una lectura más fuerte de lo esperado podría reforzar las expectativas de un aumento de interés antes de lo esperado, con lo que pesaría sobre el par y probaría el soporte de la línea de tendencia alcista.
Dada que la inflación ya está poniendo a prueba la credibilidad de la Fed, el anuncio de los datos del miércoles tiene una importancia aún mayor, pese a su modesto cambio previsto, según el análisis.
