El dólar estadounidense está ganando terreno a medida que los rendimientos de los títulos del Tesoro aumentan tras las declaraciones hawkish del ex gobernador de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole, lo que refuerza la relación inversa con el oro.
El ICE U.S. Dollar Index (DXY) ha repuntado durante la última semana, recuperándose de dos intentos fallidos de alcanzar una zona de soporte clave que incluía la corrección al 50 % del avance acumulado del periodo enero-junio. Desde entonces, el índice ha retomado la media móvil de 200 días y la corrección al 38,2 % de Fibonacci del mismo movimiento, antes de detenerse en la media móvil de 100 días el lunes. Un retroceso posterior hasta el nivel del 38,2 % de Fibonacci al principio de la operativa del martes dio paso a un repunte durante la sesión asiática, lo que sugiere una posible reabertura de la prueba de la media móvil de 100 días y la resistencia de 100 puntos por encima.
La trayectoria del DXY ha seguido de forma cercana el frente de la curva de rendimientos de Estados Unidos, que ha incluido un ajuste de 34 puntos básicos para fin de año, frente a menos de 25 puntos básicos antes del discurso de Warsh. La correlación entre el DXY y los rendimientos de los obligaciones del Tesoro a dos años se ha incrementado hasta 0,87 durante la semana pasada, mientras que el vínculo se debilita considerablemente a lo largo de la curva, cayendo hasta 0,16 en el vencimiento de 10 años.
Al mismo tiempo, la relación inversa entre el dólar y el oro se ha profundizado hasta -0,92 durante los últimos cinco días, lo que aumenta el riesgo de que una mayor fortaleza del dólar pueda ejercer una nueva presión sobre el metal precioso.
La postura técnica del oro ha empeorado después de la abrupta caída del viernes, que infringió una tendencia alcista que se remonta a principios de agosto. Desde entonces, el precio se ha consolidado dentro de un rango cada vez más estrecho por debajo de los 4.450 dólares, un nivel que alternativamente ha proporcionado apoyo y resistencia en las últimas semanas. El patrón ahora se asemeja a un lote de oso, una formación que típicamente precede una reanudación de la anterior tendencia alcista. Los analistas mencionan objetivos descendentes iniciales en los 4.400 dólares, seguidos de los 4.367 y los 4.315 dólares, esta última suponiendo un soporte en agosto.
Los indicadores de momentum refuerzan la tendencia bajista. El Índice de Fuerza Relativa de 14 días se ha retraído hacia el territorio de sobrecompra, cerca de 30, mientras que el Índice de Convergencia Divergencia de la media móvil (MACD) permanece por debajo de su línea de señal en el territorio negativo. Sin embargo, un repunte por encima de la resistencia del triángulo podría mudar la perspectiva hacia la resistencia de 4.525 USD.
