Citigroup ha reiterado su llamado a los inversores para que aumenten su exposición a las acciones estadounidenses, especialmente dirigiéndose a las debilidades del mercado de cara a las elecciones intermedias de noviembre. En una nota publicada el viernes, el banco mantuvo su calificación de sobreponderado en las acciones, haciendo notar el impulso positivo sostenido a pesar de la reciente resistencia.
Citi argumentó que sigue siendo poco probable un máximo del mercado de valores, señalando tres factores clave: el sentimiento de los inversionistas, que no ha sobrepasado sus límites, las mejoradas condiciones de liquidez tras la reducción de las expectativas de aumentos de tipos de la Reserva Federal y la ausencia de indicadores de alerta importantes. El banco también señaló que tanto las revisiones de las ganancias estadounidenses como las globales han tendido a aumentar, lo que refuerza su visión constructiva.
El banco destacó que las preocupaciones relacionadas con la liquidez se han mitigado después de que el Tesoro de Estados Unidos adoptara medidas para estabilizar el extremo largo de la curva de rendimiento. Citi insistió en que la menor volatilidad en los activos de renta fija (en lugar de los niveles absolutos de rendimiento) tiene un impacto más directo en los mercados de acciones. A principios de este mes, el banco redujo su posición de sobrepeso en Asia emergente, debido a la incertidumbre que rodea el tema de la infraestructura de inteligencia artificial, al tiempo que continuó favoreciendo las acciones estadounidenses en términos relativos.
Los analistas también señalaron el índice de semiconductores SOX, sugiriendo que, incluso si la reciente recuperación es simplemente un rebote de mercado bajista, el cambio de sector limitaría el riesgo a la baja. Citi atribuyó la cautela reciente del mercado a una "indigestión de la inteligencia artificial" en lugar de a preocupaciones relacionadas con la tasa de interés, lo que indicaba que la retrocesión, si ocurre, podría presentar una oportunidad de compra.
El banco concluyó que, aunque los retrocesos antes de las elecciones intermedias son habituales, las tendencias históricas muestran un sólido rendimiento al final del año, lo que refuerza su recomendación de agregar riesgo en cualquier caída.
