Los analistas de Citigroup prevén que la pareja euro-yen se situará por debajo de los ¥175 por euro en el primer semestre de 2027, aunque podría producirse un ligero repunte hasta aproximadamente ¥183 por euro a corto plazo. La proyección de referencia de la banca para diciembre sitúa al par EUR/JPY en alrededor de ¥181.
El panorama está impulsado por el aumento de las tasas de interés reales en Japón, que Citi atribuye a una ralentización en los ganos patrimoniales de este país. Estos tipos de interés reales estrechan la brecha de tipos de interés entre la zona del euro y Japón, lo que hace que el par de divisas se ajuste hacia niveles dictados por la brecha absoluta.
Citi también observa que un cambio de régimen para el par EUR/JPY está vinculado a los movimientos del par USD/JPY. El banco considera cada vez más probable un cambio en la dinámica del USD/JPY, lo que reforzaría la trayectoria descendente del euro frente al yen.
Un escenario de riesgo resaltado por Citi implica una corrección drástica en las acciones japonesas. Un movimiento así podría exponer un lado negativo adicional para el par EUR/JPY, reflejando la volatilidad reciente observada en el par USD/JPY.
En general, la visión a medio plazo de Citi combina un posible repunte a corto plazo con una tendencia a largo plazo hacia un euro más débil frente al yen, basada en el entorno de tipos de interés japonés en evolución.
