China se espera que deje sus tasas de préstamo iniciales sin cambios por un 15º mes consecutivo en agosto, a pesar de señales de debilidad económica renovada en sectores clave.
Una encuesta de Reuters a 25 participantes del mercado, realizada la semana anterior a la revisión de las tasas por la Reserva Federal de China (PBOC) programada para el 15 de agosto, encontró un consenso unánime de que las tasas de préstamo a un año y cinco años permanecerían en 3,00% y 3,50%, respectivamente. Las tasas de préstamo, que sirven como referencias para los préstamos de las empresas más solventes, se establecen mensualmente sobre la base de las contribuciones de 20 bancos comerciales designados.
La decisión sigue los datos de julio que indican persistente suavidad en la demanda interna, con la producción industrial, las ventas al detal y los préstamos de crédito todos por debajo de las expectativas. Los analistas sugieren que los formuladores de políticas priorizan la implementación fiscal más rápida sobre la flexibilización monetaria para impulsar el crecimiento. Citi destacó en un briefing para clientes que el enfoque debería seguir siendo en las políticas fiscales, añadiendo que no había indicación clara de una reducción explícita de la tasa de préstamo por parte de la PBOC este mes.
El liderazgo chino, en una reunión del Politburó de julio, se comprometió a apoyar la economía en declive acelerando los gastos en proyectos de infraestructura presupuestados hasta fin de año en lugar de introducir medidas de estímulo importantes. La banca central reiteró su postura la semana anterior, afirmando que mantendría una política monetaria lo suficientemente suelta y desplegaría medidas específicas según sea necesario, sin señalar recortes explícitos a las tasas de política o las razones de reserva.
Los márgenes de interés netos de los bancos comerciales aumentaron en 0,01 punto porcentual a 1,41% en el segundo trimestre, marcando el primer aumento trimestral desde 2022. A pesar del aumento, los márgenes siguen cerca de los mínimos históricos, reflejando la presión continua sobre la rentabilidad en un período prolongado de acomodación monetaria.
