La recuperación económica de China se vio nuevamente afectada en agosto, ya que el crecimiento de las ventas al por menor se desaceleró al 0,4% interanual, por debajo de las previsiones de los economistas de un 0,8%, y decreció a 0,6% desde el 0,7% de julio, según datos publicados el martes por la Oficina Nacional de Estadística.
La inversión fija en bienes inmobiliarios, que incluye el gasto en propiedades e infraestructuras, cayó un 7,2% en los primeros ocho meses del año, un agravamiento del descenso del 6,7% registrado en el período enero-julio, y se ajusta a las previsiones de los analistas. El sector inmobiliario sigue siendo el principal elemento que ralentiza el crecimiento junto al debilitamiento del gasto de los consumidores.
La producción industrial, sin embargo, superó las expectativas, aumentando un 5,2% interanual frente al pronóstico de un 4,8% y acelerándose desde el 4,5% de julio. La Oficina Nacional de Estadística atribuyó la fortaleza del sector manufacturero en parte a un auge mundial de inversiones en inteligencia artificial que ha debido a la elevada demanda de semiconductores y hardware tecnológico chinos. El índice oficial de directores de compras del sector manufacturero indicó que tanto los pedidos nuevos como la producción volvieron a registrar un crecimiento en agosto, después de haber decrecido en julio.
La expansión crediticia presentó una imagen mucho más sombría. Los nuevos préstamos bancarios ascendieron a solo 60 mil millones de yuanes (8,95 mil millones de dólares), muy por debajo de los 400 mil millones de yuanes previstos y inferior a los 590 mil millones de yuanes del año anterior. El crecimiento de los préstamos pendientes se desaceleró hasta alcanzar un mínimo histórico del 4,9 %, lo que supone que los bonos del gobierno y los subsidios tributarios relativos al interés de los préstamos para las pequeñas empresas aún no han revivido la demanda de endeudamiento.
La tasa de desempleo basada en la encuesta urbana registró un aumento del 5,3% desde el 5,2% de julio, sin cambios con respecto al año anterior. El portavoz de la NBS, Fu Linghui, citó las presiones estacionales de las graduaciones, mostrando la estabilidad en la manufactura y el crecimiento de los sectores de la tecnología y la hostelería.
En su versión en inglés, el organismo advirtió de que "el impacto adverso del entorno externo se ha intensificado" y destacó un desequilibrio interno "grave" entre una oferta robusta y una demanda debilitada. Solicitó ajustes acelerados de la política macroeconómica, el impulso de la demanda interna y el avance de las modernizaciones industriales impulsadas por la innovación.
El crecimiento del PIB se desaceleró hasta el 4,3 % durante el segundo trimestre, lo que supone la tasa más débil en más de tres años. Oxford Economics estima un crecimiento del 4,3 % para el tercer trimestre, lo que representa riesgos a la baja para su propia proyección anual del 4,7 % y para el rango de objetivos oficiales de Pekín de entre el 4,5 % y el 5 %.
Zhiwei Zhang, presidente de Pinpoint Asset Management, dijo que el mercado está esperando que la política fiscal sea más favorable en el tercer trimestre, y añadió que es probable que la economía siga enfrentando riesgos de baja, ya que se necesita tiempo para que el apoyo fiscal entre en vigor. Los economistas encabezados por Raymond Yeung en ANZ Research escribieron que septiembre podría representar una ventana política importante antes de las vacaciones de la Semana Dorada de octubre, aunque consideran poco probable una reducción de la tasa de interés.
Los analistas afirmaron que Pekín parece poco probable que desarrolle significativamente los estímulos mientras el crecimiento de las exportaciones siga siendo suficiente para mantener la economía cerca de su rango objetivo. Los enormes stocks de petróleo de China también han proporcionado un amortiguador ante el aumento de los precios de la energía, lo que ha permitido al mayor importador mundial de crudo reducir las compras.
