El Banco Central Europeo podría elevar los tipos de interés en su próxima reunión de política monetaria, dijo el martes el presidente del Bundesbank, Joachim Nagel, al referirse a la elevada inflación en la zona euro. Hablando en una conferencia de prensa al margen de la cumbre G20 de Asheville, Estados Unidos, Nagel señaló que los mercados parecen estar anticipando correctamente un movimiento en la decisión del 10 de septiembre en Berlín. Sin embargo, añadió que el BCE seguirá adoptando un enfoque dependiente de los datos, reservándose margen para realizar futuras correcciones además de la próxima reunión.
La inflación de la eurozona se aceleró hasta el 3,3% en agosto, el nivel más alto en tres años, impulsada en parte por los incrementos en los precios de la energía vinculados al conflicto en Irán. La BCE se propone alcanzar una tasa de inflación del 2%, y el último aumento sitúa el crecimiento de los precios claramente por encima de ese objetivo. Nagel hizo hincapié en un desarrollo parcialmente positivo: la inflación subyacente, excluidos los volátiles precios de la energía y los alimentos, descendió al 2,4% desde el 2,5% anterior. Esto sugiere signos limitados de efectos de segundo orden, como una espiral de salarios y precios que podría afianzar las presiones inflacionarias.
Los mercados financieros están valorando un aumento de un cuarto de punto en la tasa de la facilidad de depósito del BCE hasta el 2,50 %, una decisión que Nagel no descartó. La decisión se tomará en la sesión fuera de Frankfurt del banco central en Berlín, donde los responsables de la política se enfrentan al desafío de equilibrar las persistentes presiones sobre los precios frente a una perspectiva de crecimiento frágil.
Por otra parte, Nagel alertó al Gobierno alemán ante el riesgo de la complacencia por la calificación de categoría superior AAA del país. Hablando junto al Ministro de Finanzas, Lars Klingbeil, subrayó que el mantenimiento de la credibilidad fiscal sigue siendo fundamental, y señaló que los resultados del déficit alemán, aunque todavía relativamente contenidos en comparación con sus pares, han empeorado. El déficit del gobierno general se amplió a 71,3 mld € en el primer semestre del año, un 36,6% más que un año antes, lo que equivale al 3,1% del producto interior bruto. Este aumento superó el límite del déficit fiscal del 3% de la UE, un umbral que por última vez se superó en el primer semestre de 2021 durante la pandemia.
Nagel reconoció que las mejores perspectivas de crecimiento son un factor mitigador, pero advirtió de que es necesaria una disciplina fiscal sostenida para mantener la confianza del mercado. Todas las principales agencias de calificación están asignando actualmente a Alemania la máxima calificación crediticia, lo que permite al Estado endeudarse a costes relativamente bajos, pese al aumento del déficit.
