Bank of America Securities ha reducido su previsión de crecimiento económico del Reino Unido en 2027 al 1,2%, citando los precios elevados de la energía y la incertidumbre antes del Presupuesto del Gobierno de otoño.
El banco elevó su proyección de crecimiento para 2026 en 10 puntos básicos hasta el 1,2%, lo que refleja una actividad más fuerte de lo esperado en el primer semestre del año. Para 2028, las perspectivas siguen sin cambios en el 1,5%. La reducción para 2027 se debe a un ajuste impulsado por los mayores precios del petróleo y el gas en el marco de un escenario posterior al acuerdo de paz.
Las proyecciones de la inflación también se revisaron al alza. La inflación en cifras clave para el cuarto trimestre de 2026 se sitúa ahora en el 3,4 %, un 20 puntos base más, mientras que la estimación para 2027 se elevó en 30 puntos base hasta el 2,6 %. Se espera que la inflación en cifras clave alcance un máximo del 3,5 % en noviembre de 2026, permaneciendo por encima del 3 % hasta el segundo trimestre de 2027. Las previsiones de la inflación subyacente se ajustaron de forma moderada al 2,8 % para 2026 y al 2,3 % para 2027, manteniéndose incambiadas ambas medidas para 2028 en el 2,1 %.
Las expectativas de tipos de interés del Banco de Inglaterra se mantuvieron, y se proyectó que el tipo de referencia se mantendría estable hasta 2026, antes de una reducción de 25 puntos básicos hasta el 3,5% en noviembre de 2027. El banco describió las perspectivas de tipos como una decisión muy ajustada, apuntando a una muy baja probabilidad de un aumento en septiembre, pero dejando abiertas las opciones para noviembre, diciembre y febrero.
El mercado laboral mostró señales de desaceleración, con una tasa de desempleo del 4,9%, junto con disminuciones en los salarios y las vacantes de trabajo. Se prevé que la tasa llegará a su máximo cerca del 5,2% a mediados de 2027.
BofA prevé un crecimiento más lento en los próximos meses debido a las presiones sobre los precios de la energía y a la incertidumbre relacionada con el presupuesto. Los riesgos para las previsiones siguen inclinándose hacia el alza, apoyados por los datos resilientes del índice PMI de agosto, particularmente en el sector de los servicios. El banco no espera un amplio paquete de flexibilización fiscal en el presupuesto del otoño, dado los reglamentos fiscales, aunque se puede utilizar una flexibilidad limitada para aumentar la inversión dentro de los límites de deuda.
