La Reserva Federal aumentó los tipos de interés en 25 puntos básicos el miércoles, lo que supuso su primer incremento en más de tres años y situó su rango de referencia en el 3,75% - 4%. Los mercados ahora contemplan un endurecimiento adicional de 75 puntos básicos durante los próximos seis meses.
Bitcoin se intercambiaba cerca del 40 % por debajo de su máximo de octubre de 126.000 dólares en el momento del anuncio, haciendo eco de su postura cuando la Fed lanzó su ciclo de subidas intervinientes en 2022: BTC había llegado a un máximo cercano a los 69.000 dólares en noviembre de 2021 y estaba igualmente bajando alrededor del 40 % cuando llegó el primer aumento de tipos, en marzo de 2022.
Tras la decisión de marzo de 2022, el Bitcoin se recuperó aproximadamente un 18% durante los siguiente 12 días antes de caer aproximadamente un 50%. Este patrón plantea la posibilidad de otro repunte de soporte de corta duración seguido de nuevas pérdidas, aunque los analistas señalan que un solo ciclo ofrece un poder predictivo limitado. La caída de 2022 también se produjo al mismo tiempo que las pérdidas generales en los valores, los bonos y los metales, junto con la turbulencia en la propia industria de las criptomonedas.
El precedente histórico sugiere que es poco probable que esta actual decisión lo sea de forma aislada. Desde 1994, la Fed ha implementado un incremento de los tipos de interés una vez y no más, y los incrementos aislados siguen siendo poco frecuentes en los 12 ciclos de ajuste que se remontan a 1955.
La inflación sigue siendo el principal motor. La inflación anual global se ha mantenido por encima del objetivo del 2 % de la Fed durante más de cinco años, aunque la inflación subyacente, excluida los alimentos y la energía, se ha moderado hasta el 2,4 %, su nivel más bajo en medio década. Este progreso ha sido empañado por un golpe energético: las tensiones geopolíticas en el Oriente Medio han llevado tanto el crudo WTI como Brent por encima de 100 dólares el barril, poniendo en peligro el relanzamiento de la presión de los precios y restringiendo el crecimiento. Las rentabilidades de los bonos globales también han aumentado, con la rentabilidad de los bonos del Tesoro de Estados Unidos a 10 años alcanzando el 5 %, lo que aumenta la presión sobre las condiciones financieras y los activos de riesgo.
La actual fase bajista de Bitcoin se aproxima a su primer aniversario, y la reanudación del ajuste monetario podría prolongar la desaceleración.
