Benchmark ha reafirmado su recomendación de Mantener (Hold) para Warner Bros. Discovery (NASDAQ: WBD), citando la continua supervisión regulatoria y los niveles de deuda elevados de la empresa a pesar de un año fuerte para sus acciones.
La reevaluación tiene lugar mientras la propuesta de fusión de $111 mil millones entre Paramount Skydance enfrenta desafíos legales en California, donde el Fiscal General Rob Bonta ha expresado preocupaciones sobre el daño potencial a la competencia y la diversidad de medios. El Gobernador Gavin Newsom ha señalizado una preferencia por un acuerdo, aunque Bonta continúa oponiéndose al trato a menos que Paramount esté dispuesto a hacer concesiones estructurales, incluyendo la desinversión de redes de cable y la limitación de la influencia de Warner Bros. Discovery.
Paramount ha buscado abordar las preocupaciones antimonopólicas comprometiéndose a al menos 30 estrenos teatrales anuales y resistiendo las ventas de activos que podrían socavar las ahorras de costos esperadas. Sin embargo, las tensiones se han escalado después de que Bonta canceló una reunión con representantes de Paramount, acusándolos de mala fe tras un informe de filtración de discusiones previas. El Wall Street Journal señaló que el Jefe Legal de Paramount, Makan Delrahim, no ha descartado la desinversión de CNN para resolver la demanda.
Las acciones de WBD, que cotizan a $28.71, siguen por debajo de su máximo de 52 semanas de $30, pero han aumentado un 137% en el último año. La deuda total de la empresa de $32 mil millones y una relación corriente de 0,78—indicando restricciones de liquidez a corto plazo—complican aún más su posición. InvestingPro ha señalado a WBD como sobrevalorado en relación con su valor justo, lo que agrega a la postura cautelosa de Benchmark.
El progreso regulatorio ha sido desigual: mientras el gobierno del Reino Unido aprobó la fusión a una valoración de $81 mil millones después de asegurar garantías para proteger la independencia editorial, la demanda de California sigue sin resolver. Cinema United ha instado a ambas partes a reanudar las negociaciones para romper el impasse.
El analista Dan Kurnos de Benchmark mantiene una recomendación de Comprar (Buy) para Paramount Skydance, en contraste con la postura de Mantener (Hold) sobre WBD mientras el resultado de la fusión y la claridad regulatoria siguen pendientes.
