Bank of America Securities mantuvo calificaciones de rendimiento bajo para cinco compañías de desarrollo empresarial (BDC) y una calificación neutra para una, citando los riesgos derivados del crédito y el apalancamiento a pesar de los diversos rendimientos operativos.
La firma mantuvo su calificación de rendimiento inferior para Runway Growth Finance Corp. (NYSE: RWAY) después de la adquisición de SWK Holdings, que amplió la escala y las capacidades de inversión de RWAY en el cuidado de la salud y las ciencias naturales. BofA indicó que el acuerdo diversificó la cartera de RWAY, pero destacó las preocupaciones sobre el entorno de préstamos a emprendedores, la concentración de la cartera, el elevado apalancamiento y las próximas maturaciones de deuda en 2026 y 2027.
Goldman Sachs BDC Inc. (NYSE: GSBD) mantuvo su calificación de «perform» aunque la rentabilidad mejoró gracias a una provisión de miras atrás que eliminó las comisiones por incentivos y a varios inversiones que volvieron a estar en situación de acrecimiento. BofA destacó los persistentes altos ingresos no acumulados a precio de coste, el menor rendimiento crediticio, la reducción de la capacidad de generar ingresos y las limitadas perspectivas de mejoras a corto plazo.
Carlyle Secured Lending Inc. (NASDAQ: CGBD) registró un trimestre desigual con ganancias por acción básicas que cubrieron su dividendo base, gastos por pagos no acumulados bajos y una mejor asignación de capital. Sin embargo, la rentabilidad y el valor contable de los activos se vieron presionadas por las revaluaciones de la cartera, a pesar de estos factores positivos.
Palmer Square Capital BDC Inc. (NYSE: PSBD) recibió una calificación neutral de BofA, que reconoció la mejora de la rentabilidad y la sólida calidad crediticia a pesar de un modesto aumento de los cobros no acumulados. La firma señaló que la estrategia de PSBD de invertir en los mercados líquidos y privados podría ofrecer retornos ajustados al riesgo atractivos, aunque el equilibrio riesgo-recompensas se consideró neutro.
MidCap Financial Investment Corp. (NASDAQ: MFIC) enfrentó debilidad crediticia en determinadas posiciones que afectaron la rentabilidad y el valor neto de activos. Si bien los desembolsos no acumulados mejoraron y las repatriaciones de acciones añadieron valor, la empresa redujo las nuevas emisiones para centrarse en la desinversión.
New Mountain Finance Corp. (NASDAQ: NMFC) registró una mejora de la rentabilidad debido a la moderación de las pérdidas, la disminución de los costes no acumulados y la estabilidad del rendimiento de su cartera. BofA indicó que es necesario realizar más trabajo para mejorar la rentabilidad y cubrir el desfase de valoración con sus homólogos más rentables antes de revisar su calificación de «inferior» al mercado.
