Die US-Bank Wells Fargo hat ihr Kursziel für die Aktien von Ultragenyx Pharma von 50 USD auf 18 USD gesenkt. Als Grund nennt sie das Scheitern der Phase-3-Studie ASPIRE zum experimentellen Wirkstoff GTX-102 bei Patienten mit Angelman-Syndrom. Die Anpassung entspricht einer Reduktion um 64% und liegt damit 32% unter dem Schlusskurs der Ultragenyx-Aktie von 26.53 USD am 1. September.
Analyst Ben Burnett von Wells Fargo hat GTX-102 nach dem Ergebnis der Studie aus dem Finanzmodell des Hauses gestrichen. Die Studie erreichte weder das primäre Ziel – den kognitiven Gesamtscore nach Bayley-4 – noch das wichtigste sekundäre Ziel, den MDRI. Zudem zeigte sich in den untersuchten Subskalen kein positiver Trend. Wells Fargo passte darauf hin auch die Annahmen zu den Betriebskosten an.
Der Rückschlag wirft zudem Fragen zur Zukunft der AURORA-Studie von Ultragenyx auf, die sich auf Patienten mit bestimmten Mutationen konzentriert. Wells Fargo stuft das AURORA-Programm aufgrund der ASPIRE-Ergebnisse als risikoreicher ein. Vor der Bekanntgabe hatte Burnett die konsensbasierte Erfolgswahrscheinlichkeit für GTX-102 auf unter 50% geschätzt.
Weitere Institute folgten mit ähnlichen Anpassungen: JPMorgan senkte sein Kursziel von 80 USD auf 36 USD, Baird von 40 USD auf 16 USD und Evercore ISI von 34 USD auf 16 USD. Alle drei Häuser passten zudem ihre Einstufungen auf neutral oder «in Linie» an und unterstrichen damit die gestiegene Unsicherheit über die Zukunft des Programms.
Die finanzielle Lage von Ultragenyx bleibt angespannt: In den letzten zwölf Monaten verzeichnete das Unternehmen einen negativen Free Cash Flow von 489 Mio. USD sowie einen EBITDA-Verlust von 465 Mio. USD. Die Aktie schloss am 1. September bei 26.53 USD – ein Anstieg gegenüber 25.81 USD am Vortag.
