Der kanadische Aufschlussöl- und -gasunternehmen Valeura Energy hat bei der EnerCom Denver-Energiekonferenz am Dienstag eine kassengeschwänzte Wachstumsstrategie vorgestellt und dabei seine starke finanzielle Position und seine operative Erfolgsbilanz im südostasiatischen Raum hervorgehoben.
Die Gesellschaft meldete 150 Millionen US-Dollar an Cashflow im zweiten Quartal 2025, angetrieben durch einen durchschnittlichen realisierten Ölpreis von 106 US-Dollar pro Barrel. Valeura endete das Quartal mit mehr als 300 Millionen US-Dollar an Nettokasse und ohne Schulden, unterstützt durch eine neu etablierte 75-Millionen-US-Dollar-Revolverkreditlinie mit einem 250-Millionen-US-Dollar-Akkord, was eine Gesamtlöslichkeit von 640 Millionen US-Dollar ergibt. Die tägliche Produktion betrug 22.000 Barrel über vier betriebene Felder in Thailand: Manora, Jasmine, Nong Yao und Wassana.
Die bewährten Reserven stiegen bis Ende 2025 auf 58 Millionen Barrel an, von 29 Millionen Barrel Ende 2022, während die Gesamtproduktion im gleichen Zeitraum 24 Millionen Barrel überschritt. Die Gesellschaft erzielte einen 218-prozentigen durchschnittlichen jährlichen Ersatzquote für bewährte Reserven über die letzten drei Jahre, wodurch die Anlagenträger um mindestens fünf Jahre verlängert wurden. Das Jasmine-Feld, entwickelt im Jahr 2005, übertraf 100 Millionen Barrel an kumulativer Produktion, während die Ausbeute des Wassana-Felds von 3.000 Barrel pro Tag auf 10.000 Barrel pro Tag bis Ende 2025 ansteigen soll, mit einem geschätzten 40-prozentigen internen Zinsfuß bei 60 US-Dollar pro Barrel.
Valeura setzt die Entwicklung von Gas in den G1- und G3-Blöcken in Thailand durch eine Farm-in-Vereinbarung mit dem Partner PTTEP fort, wobei ein Anteil von 40 Prozent angestrebt wird. Die Gesellschaft erwartet, dass sie bis Ende 2025 eine endgültige Investitionsentscheidung für die Gasentwicklung treffen wird. Betriebliche Effizienzen umfassen horizontale Seitenweiten von mehr als 4.000 Fuß, wobei Bohrzyklen von weniger als fünf Tagen für vertikale Brunnen bis etwa drei Wochen für lange horizontalen Brunnen reichen. Die Raten der Ressourcenrückgewinnung werden auf 40 Prozent geschätzt, und alle Brunnen werden mit Schwingbohrgeräten und Batch-Bohrmethoden gebohrt.
Die Gesellschaftsstrategie mit drei Säulen konzentriert sich auf die Maximierung des Cashflows aus ihrem aktuellen Portfolio, die Verfolgung von wertsteigernden inorganischen Wachstums durch M&A in Südostasien und die Aufrechterhaltung der betrieblichen Exzellenz. Valeura hat drei bis vier potenzielle Transformationsgeschäfte identifiziert, die das Doppelte oder Dreifache der Größe seines produzierenden Geschäfts ausmachen könnten. Während keine Dividende derzeit geplant ist, unterhält die Gesellschaft ein bescheidenes Aktienrückkaufprogramm über einen normalen Emitter-Bid, um die Dilution durch Aktienoptionen auszugleichen.
Valeuras Aktien, in kanadischen Dollar notiert, schlossen am 17. August bei CAD 12,70, mit einem täglichen Handelsvolumen von 700.000 bis 800.000 Aktien, was einem Umsatz von etwa 6 Millionen bis 7 Millionen CAD entspricht. Die Gesellschafts-Value-Note liegt bei etwa CAD 600 Millionen, mit einer Marktkapitalisierung von etwa CAD 1 Milliarde.
