Die globalen Devisenmärkte blieben am Dienstag weitgehend im Bereich, wobei der koreanische Won unter den asiatischen Währungen die Gewinne anführte, nachdem USD/KRW unter die Marke von 1400 gesunken ist.
Der Erholungskurs des won folgt auf einen längeren Zeitraum der Schwäche im vergangenen Jahr, in dem Flüsse von Portfoliowahlen und Aktienverkäufe ausländischer Investoren –die sich laut Gesamtleistung bis zum heutigen Stand seit Jahresbeginn auf 100 Milliarden USD belaufen– den Wechselkurs auf 1560 im Juni erhöhten. Die Behörden in Seoul reagierten mit Maßnahmen, darunter Anpassungen in der Währungsabsicherungspolitik der Nationalen Pensionsdienst und eine Erleichterung des Zugangs zu Swaplinien der Zentralbank, allerdings scheint der Kurstaumeldung vor allem die heimische Wachstumsdynamik zugrundelagern.
Das bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im zweiten Quartal um 0,6 % gegenüber dem Vorquartal und diente als Grundlage für die 25-Basispunkt-Steigerung der Zinssätze der Bank of Korea auf 2,75 % im Juli. Die Exporteure zeigten seither eine größere Bereitschaft, Gewinne in ihre Heimatländer zurückzuführen, und der Überschuss auf der Handelsbilanz hat sich verstärkt auf fast 50 Milliarden US-Dollar im Monat erhöht. Die Rückführung der Erträge aus der Ausgabe von 20 Milliarden US-Dollar an amerikanischen Depotcheques durch SK Hynix hat ebenfalls zur Stärke der Won beigetragen.
An anderen Stellen der FX-Märkte wurde der Dollar knapp vor dem Freigeben der Protokoll der Juli-Sitzung der FOMC gehandelt. Die Protokolle werden voraussichtlich einen 9:3-Votum für die Erhaltung der Zinssätze widerspiegeln, obwohl Analysten von ING glauben, dass jede hawkish Mention nur vorübergehende Unterstützung für den Greenback bringen könnte. Die längerfristigen US-Treasury-Zinsen liegen weiterhin über 5,30%, während der Philadelphia Semiconductor Index am Montag um 5% zurückgegangen war – eine moderate Abnahme im Vergleich zur jüngsten Volatilität.
In Europa bewegten sich die Erdgaspreise in Richtung Jahreshighs, was die Hersteller in der Eurozone unter Druck setzt und die Hawkish-Vorhersagen bei der Europäischen Zentralbank verstärkt hat. Der Chefökonom der EZB, Philip Lane, wiederholte seine Bedenken bezüglich anhaltender Inflation und bezeichnete das Risiko für einen anhaltenden Preiswachstum nahe der 3,0% bis 2024, nach Ansicht von einigen Analysten teilweise aufgrund der durch El Niño verursachten Preisdrucke bei Lebensmitteln. Die Inflationsdaten für die Eurozone für Juli, die am Dienstag veröffentlicht werden, werden auf 2,9% geschätzt.
Sterling zeigte kaum Reaktion auf die Juli-Daten zum britischen Verbraucherpreisindex (CPI), die wie erwartet anstiegen, aber die Kerndienstleistungsinflation bei 3,8 % gegenüber dem Vorjahreswert liegen ließen – unterhalb der Werte, die eine weitere Straffung durch die Bank of England erforderlich machen würden. Der britische Ökonom von ING, James Smith, erwartet keine zusätzlichen Zinserhöhungen seitens der BoE, obwohl die Auswirkungen auf die GBP möglicherweise noch im Laufe des Jahres manifest werden. Die Pound wird weiterhin durch die Nachfrage nach Zinsen bei geringen volatilen Bedingungen unterstützt.
Die Analysten gehen von einer weiteren Konsolidierung auf den breiten Devisenmärkten aus, wobei für den USD/JPY-Kurs bei 99,40 bis 99,80 zu rechnen ist. Einstündige FX-Optionsstraddle für den USD/JPY stehen mit einem Kurs zwischen 28 Pip über die nächsten 24 Stunden berechnet.
