Die Zinsen des US-Spitzenexports sanken am Dienstag, da die Ölpreise um mehr als 3% auf ihr niedrigstes Niveau in einer Woche fielen, was die Inflationssorgen vor der Veröffentlichung der Daten zu den privaten Konsumausgaben (PCE) am Mittwoch etwas beruhigte.
Der Rückgang der Renditen für Treasuries mit langer Laufzeit folgte auf einen starken Rückgang der Ölpreise, den die Händler auf den Mangel an unmittelbaren Lieferunterbrechungen, obwohl die geopolitischen Spannungen gestiegen waren, zurückführten. Zudem hatte der Vorschlag der US-Treasury, seine Rückkaufoperationen um mehr als das Doppelte zu erhöhen, Auswirkungen auf die Marktstimmung, da Anleger die potenziellen Auswirkungen auf die liquideität und die Schuldenverwaltung bewerteten.
Die Ölpreise fielen, nachdem die Händler die jüngste Runde der US-Sanktionen gegen den Iran weitgehend ablehnten und den wirtschaftlichen Druck als weniger störend für die Lieferungen als das Risiko einer militärischen Eskalation bewerteten. Der Iran bekräftigte erneut seinen Widerstand gegen die erweiterten Sanktionen und meinte, dass die grossen Handelspartner den Vorschriften nicht Folge leisten würden und dass Washington offen für die Wiederaufnahme der Verhandlungen sei.
Der Kaufrückkaufplan des Finanzministeriums, den Minister Scott Bessent bekannt gegeben hat, soll die jüngsten Anstiege der langfristigen Zinsen beheben, die von offiziellen Stellen als übertrieben eingestuft wurden. Der Vorschlag hat jedoch Kontroversen ausgelöst, und Kritiker argumentieren, dass er die Glaubwürdigkeit der Treasurymärkte untergraben und die Aufmerksamkeit von breiteren Anstrengungen zur Schuldreform ablenken könnte.
Die Marktstrategen von FHN Financial haben beobachtet, dass die Ölpreise trotz der sich verschärfenden Rhetorik im Nahen Osten verhältnismässig stabil geblieben sind, was darauf hindeutet, dass die Anleger inzwischen weniger empfänglich für geopolitische Schwankungen sind. "Es gibt weiterhin diese sehr hitzige Rhetorik und Eskalation, aber das Öl wird immer noch in einem engen Bereich gehandelt, angesichts all того, was sich in den letzten Monaten vollzogen hat", sagte Will Compernolle, Makrostratege bei FHN Financial.
Der milliardenschwere Investor Stanley Druckenmiller kritisierte die Ausweitung der Rückkäufe und sagte, sie "schwächen die Glaubwürdigkeit des Treasurymarkts und lassen eine Chance für eine umfassende Schuldenreform ungenutzt." Die Bemerkungen unterstreichen eine wachsende Skepsis gegenüber dem Ansatz des Treasurys bei der Verwaltung seiner Schulden angesichts steigender fiskalischer Belastungen.
