TT Electronics meldete für das erste Halbjahr einen Gewinn, der die Analystenprognosen übertraf, da die operative Umkehrung Fortschritte machte. Der justierte EBITA stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 37 % auf 18,5 Millionen Pfund gegenüber einem Konsens von 16,5 Millionen Pfund. Der Gewinn vor Steuern belief sich auf 15,8 Millionen Pfund, während der Gewinn je Aktie bei 5,7 Pfund lag und damit den Erwartungswert von 4,0 Pfund überstieg.
Der Umsatz belief sich für das Halbjahr auf 228 Millionen Pfund, was im Einklang mit der Konsensschätzung von Jefferies steht. Auf organischer Basis in Festwährung belief sich der Umsatz auf ein Minus von 2,7 %, jedoch wurde ein Umsatzwachstum von 4 % festgestellt, wenn man den Effekt der Schliessung des Standortes Plano und einen Kundenübertrag von EMS ausschliesst. Die bereinigte EBITA-Marge stieg um 230 Basispunkte auf 8,1 % und wurde unterstützt durch operative Verbesserungen in allen Unternehmenseinheiten.
Die Power Division erzielte einen Umsatz von 97,3 Millionen £ und ein EBITA von 13,8 Millionen £, wobei der organische Umsatz in konstanten Währungen gleich blieb. Die Margen sackten um 120 Basispunkte auf 14,2 % ein, was auf Verzögerungen bei der finalen Ausarbeitung wichtiger Kundenverträge zurückzuführen war. Nun wird erwartet, dass die Aufträge im zweiten Halbjahr realisiert werden. Die EMS Division meldete einen Umsatz von 94,1 Millionen £ und ein EBITA von 7,4 Millionen £, wobei der organische Umsatz in konstanten Währungen um 8,3 % geringer war, aber inklusive der Kundenübertragungen um etwa 7 % höher. Die Margen verbesserten sich um 390 Basispunkte auf 7,9 %, was durch die Übertrag eines Kunden von Suzhou nach Kuantan und operative Verbesserungen am Standort Cleveland zustande kam. Die Components Division verzeichnete einen Umsatz von 36,7 Millionen £ und ein EBITA von 1,0 Millionen £, wobei der organische Umsatz in konstanten Währungen um 5,8 % stieg und die Margen um 820 Basispunkte auf 2,7 % stiegen bei höheren Umsätzen und der Schliessung des Standorts Plano.
Der Nettoschuldenstand belief sich vor IFRS 16 auf 52 Millionen GBP mit einem Nettoschuld-/EBITDA-Verhältnis von 1,1-mal. Die Umwandlung in Barriere fiel auf 42 % von 135 % im Vorjahr, da sich das Inventar vergrösserte, während das Buch-/Fakturageverhältnis auf 1,12-mal verbesserte, nachdem das Verkaufsprogramm in Kraft getreten war.
TT Electronics hat die meisten seiner Kostenreduzierungsinitiativen im ersten Halbjahr abgeschlossen, wobei die Vorteile voraussichtlich in der zweiten Hälfte abgewogen werden. Die erwarteten Einspareffekte sollen bis zum Geschäftsjahr 2026 auf rund 3 Mio. £ belaufen, wobei ab dem Geschäftsjahr 2027 jährliche Einsparungen von rund 6 Mio. £ erreicht werden werden.
Der Vorstand bewertet im Zuge einer strategischen Überprüfung eine mögliche Veräusserung des Bereichs Komponenten nach Eingang vorläufiger Interessensbekundungen. Eine endgültige Entscheidung hängt von der Bewertung ab.
Für das gesamte Jahr erwartet die Geschäftsleitung eine EBITA, die die aktuellen Marktanteils-Erwartungen übertreffen wird, mit einem Konsens über 35,0 Millionen Britischen Pfund in konstanten Währungen. Für das zweite Halbjahr wird ein organisches Wachstum in konstanten Währungen wieder erreicht, während die gesamte Währungswahrung im Laufe des Jahres zwischen 70% und 80% liegen dürfte, was eine Verbesserung gegenüber dem ersten Halbjahr bedeutet.
Jefferies stellte fest, dass die Aktualisierung von TT Electronics gut aufgenommen werden sollte, und verwies auf ein EBITA im ersten Halbjahr, das 6 % oberhalb der Konsensprognose liegt, auf Fortschritte bei wichtigen Fragen und auf eine erwartete Rückkehr zur Wachstumsentwicklung im zweiten Halbjahr. Die Brokerage betonte auch den fortgeschrittenen Verkaufsprozess von Komponenten und deutete an, dass die laufenden Ausführungen zu den Aussichten in eine höhere Aktualisierung des EBITA-Konsenses münden könnten.
