Händler setzen auf Fed-Pause im September

Händler hielten sich am Dienstag vorsichtig in Bezug auf die Federal Reserve-Politikprognosen, da Geldmärkte eine nahezu sichere Wahrscheinlichkeit für ein Zinshalten im September nach den jüngsten US-Inflationsdaten bewerteten.

Der Verbraucherpreisindex stieg im Juli um 3,2% im Vergleich zum Vorjahr und entsprach damit dem Median der Schätzungen in einem Reuters-Poll, wodurch die Auffassung bestätigt wurde, dass der Fed-Tightening-Zyklus möglicherweise seinen Höhepunkt erreicht hat. Der Core-CPI, der Lebensmittel- und Energiepreise ausschließt, stieg um 4,7%, was ebenfalls den Vorhersagen entsprach und unmittelbaren Druck auf die Politiker zur Wiederaufnahme der Zinserhöhungen reduzierte.

Futures, die mit dem Fed-Benchmark-Zinssatz verbunden sind, deuten auf eine 97-Prozent-Chance hin, dass die Zinsen bei der am 19. und 20. September stattfindenden Politikbesprechung unverändert bleiben, wie das CME FedWatch-Tool zeigt. Händler haben ihre Wetten auf eine November-Zinserhöhung zurückgefahren, da die Wahrscheinlichkeit einer weiteren Erhöhung bis zum Jahresende auf etwa 40% sank, von etwa 50% eine Woche zuvor.

Die datengetriebene Herangehensweise kommt als Fed-Offiziere weiterhin betonen, dass Entscheidungen von den eingehenden wirtschaftlichen Indikatoren abhängen, wobei Vorsitzender Jerome Powell signalisierte, dass Entscheidungen von den Daten abhängen werden. Die von der Fed bevorzugte Inflationsmesszahl, der persönliche Verbrauchsausgabenpreisindex, wird in der kommenden Woche bekannt gegeben, was die Erwartungen weiter beeinflussen könnte.

Die Marktreaktion blieb gedämpft, da die US-Staatsanleihenpreise kaum verändert wurden und der S&P 500 nahe den Rekordhöhen gehalten hat. Analysten bemerkten, dass die fehlende Überraschung in den Inflationszahlen wenig Raum für signifikante Änderungen in der Positionierung ließ, obwohl die Volatilität vor der nächsten Fed-Politikentscheidung steigen könnte.

Die nächste Fed-Sitzung ist für den 19. und 20. September geplant, gefolgt von einer Pressekonferenz von Powell nach der Bekanntgabe. Händler werden die nachfolgenden wirtschaftlichen Veröffentlichungen, einschließlich der Einzelhandelsverkäufe und der Arbeitsmarktdaten, genau beobachten, um Hinweise auf den weiteren Kurs zu erhalten.