Die TMX Group erläuterte ihre Wachstumsstrategie auf der CIBC Eastern Institutional Investor Conference am Donnerstag und erklärte, dass sie innerhalb von sieben Jahren das Umsatz von derzeit einem Milliarden CAD verdoppeln möchte – die Hälfte der Zeit, die für das Erreichen des ersten Meilensteins erforderlich war.
"Es dauerte uns 14 Jahre, bis wir von CHF 500 Millionen Umsatz auf CHF 1 Milliarde kamen. Wir möchten in der Hälfte dieser Zeit von CHF 1 Milliarde auf CHF 2 Milliarde umschalten", sagte David Arnold, ein Mitglied der Geschäftsleitung von TMX. "Wir sind auf dem richtigen Weg, dieses Ziel zu erreichen."
Der intern als TM2X bekannte Plan ist stark von Fusionen und Expansionsvorhaben abhängig, nicht nur von organischem Wachstum. Im ersten Halbjahr 2026 wurden drei bedeutende Transaktionen bekanntgegeben, die alle innerhalb des ersten Jahres vor den Synergien zu Wachstum beitragen sollten. Der Refinitiv-Index-Geschäft, das von VettaFi erworben wurde, wurde geschlossen und als Geschäftseinheit integriert. Cboe Australia ist ebenfalls geschlossen und unter dem neuen Namen TMX Australia Exchange aktiv, während aber noch einen Technologiewandel durchläuft. Cboe Canada wird noch von dem Wettbewerbsamt und der Ontarioschen Wertpapierkommission überprüft.
Ein vierter potenzieller Deal – die Kombination des Anteils von TMX an der BOX Options Market mit MEMX – wartet noch auf die Genehmigung der US Securities and Exchange Commission.
Arnold betonte, dass das Unternehmen seinen Ansatz anders sieht als herkömmliche M&A Transaktionen. "Wir haben keine M&A Strategie, Scott, um es so auszurechnen. Wir haben eine Unternehmenswachstumsstrategie für das Unternehmen", sagte er in Antwort auf eine Frage des CIBC-Analysten Scott Fletcher.
Durch die Transaktionen wird sich der Hebel auf zwischen 1,5 und 2,5-facheinmalen erhöhen, sagte Arnold.
Der Finanzsektor befindet sich in einer angenehmen Lage. Die IPO-Aktivität in Kanada überstieg in den ersten sechs Monaten des Jahres 2026 bereits den gesamten Wert des gesamten Jahres 2025. Die Kapitalaufbringung in den ersten acht Monaten stieg gegenüber dem Vorjahr um etwa 15 %, wobei die Finanzierungsaktivität insbesondere um fast 90 % stieg.
Zu den langfristigen Zielen von TMX gehören die Erhöhung des Anteils der wiederkehrenden Umsätze auf etwa zwei Drittel von derzeit rund 53%, die Beschaffung von 50% des Gesamtumsatzes ausserhalb Kanadas sowie der Ausbau des Segments Global Solutions, Insights and Analytics, das zur Hälfte des gesamten Umsatzes beitragen soll. Beim Finanzierungsaufwand, der etwa 18% des Gesamtumsatzes ausmacht, möchte das Unternehmen, dass Newsfile wächst und 50% dieses Segments repräsentiert.
Zum australischen Bezugsweg identifizierte TMX 27 australische Unternehmen, die bereits in Kanada gelistet sind, als potenzielle Brücke. Auf der US-Seite machte Arnold darauf aufmerksam, dass es notwendig sei, "das Gleichgewicht zu halten zwischen der Teilnahme am grössten und fluidesten Markt der Welt, also den USA, aber auch der Investition nur in Dinge, die tatsächlich für die kanadische Anlegergemeinschaft rentabel sind".
John McKenzie, der CEO von TMX, wurde von Arnold zitiert, der sagte, er sei nach der Übernahme von VettaFi "besonders beeindruckt von der Qualität der Talente".
Auf der Konferenz wurde die TMX-Aktie mit einem KGV von 25 und einem PEG-Wert von 0,58 gehandelt. Das Unternehmen verfügt über einen Piotroski-Score von 9 und eine 10-jährige Dividendensteigerungsreihe.
