Star, das unter dem Kürzel HSON gelistete Unternehmen mit kleinem Marktkapitalisierung, kündigt an, bis zum Ende des Jahrzehnts einen EBITDA von 40 Millionen US-Dollar zu erreichen. Die Hudson-Geschäftsbereich des Unternehmens, der rund 60 % der Umsätze von Star ausmacht, erzielt derzeit 3,9 Millionen US-Dollar an rückliegenden EBITDA und wird nach jüngsten Investitionen in AI, digitale Technologien, Vertrieb und Marketing voraussichtlich ungefähr 8 Millionen US-Dollar erreichen. Hudson strebt zudem einen Bruttogewinn von 100 Millionen US-Dollar an mit einer marginale Zunahme von 30 % und eine jährliche Umsatzsteigerung von mehr als 10 % in allen Segmenten, darunter Building Solutions und Energy Services.
Star gab eine Fusion mit Harte Hanks bekannt, einem hundertjährigen Fulfillment- und Marketing-Unternehmen, das Kunden aus dem Fortune 500 bedient. Die Transaktion wird mit rund 50 % Vorzugsaktien und 50 % barer Mitteln finanziert, ergänzt durch die nicht verwendete Kreditfacilität von Harte Hanks mit einem Zinssatz nur um 6 %. Das Management hob hervor, dass die Struktur eine Diluierung der Stammaktien vermeidet und nach Beachtung der jährlichen Kosten-Synergien in Höhe von 10 Millionen USD das Zielunternehmen zu einem Wert von weniger als dreimal dem EBITDA bewertet. Die Vorzugsaktien von Star erzielen eine Dividendenrendite von 10 %, die das Unternehmen mit zehnmaligem Cashflow gleichsetzt.
Historisch gesehen erwirbt Star Vermögenswerte mit einem Verhältnis von 3 bis 5 Mal EBITDA auf normalisierter Basis. Die Firma merkte an, dass nur etwa 5 % der börsennotierten Mikrokapitalgesellschaften ihren Erwerbskriterien entsprechen, und eine aktuelle Untersuchung des privaten Markts deutet darauf hin, dass 45 % dieser Unternehmen keinen tragfähigen Nachfolge- oder Austrittsplan haben.
Betriebsmässig arbeitet Star's Business Services-Division in einem Umfeld mit geringer Fluktuation, während sich bei typischen Unternehmen des Fortune‑500 mit einer durchschnittlichen Abwanderungsrate von 10 bis 15 % vor der COVID‑Pandemie eine Erholung abzeichnet. Das Segment Energy Services konzentriert sich auf geothermale Bohrung, Öl- und Gas, CO2-Absorbtion, Wasserstoff- und Helium-Dienstleistungen sowie Produktlösungen zur Vermietung von Bohrwerkzeugen, die einen geringen Anteil am gesamten Bohrcostensen betragen.
Star hat 24 Jahre in Folge Dividenden ausgezahlt, was sein Engagement für den Ertrag für die Aktionäre unterstreicht. CEO Jeff betonte den operativen Hebel, die KI-Strategie sowie die günstige Bewertung der Transaktion mit Harte Hanks und erklärte, dass der erhöhte Combined EBITDA den Deal billiger als drei Mal des Combined EBITDAs machen würde.
